煤焦供需收紧，双焦期价冲高回落

【期现行情】 上周焦煤2601合约周五收于1150，周跌幅0.95%，现货市场主流地区报价稳中偏弱运行。 研究员 上周焦炭2601合约周五收于1643，周跌幅2.11%，现货市场主流地区报价暂稳为主。 姓名：申伟光从 业 资 格 号 ：F03088716投 资 咨 询 号 ：Z0019628 【基本面分析】 焦煤： 供应端：上周全国523家炼焦煤矿山核定产能利用率84%，环比下降1.2%。全国314家独立洗煤厂产能利用率36.5%，环比上升0.4%；精煤日均产量26万吨，环比增加0.3万吨。煤矿端扰动不断，近期煤矿事故增多，吕梁、临汾、太原地区煤矿受安监形势趋严影响有停产现象，预计阅兵期间主产地煤矿将以保证安全生产为主，但下周煤矿产量大概率将有回升。库存方面，因市场观望情绪增加，随着下游焦钢企业停限产增多，在炼焦煤矿山核定产能利用率下降的情况下炼焦煤矿原煤库存及洗煤厂精煤库存增加。 需求端：上周，焦炭第七轮提涨落地后第八轮开启，焦企生产利润好转，同时钢厂高炉开工率依然维持高位，支撑焦煤刚需仍然较强。随着受阅兵临近，部分地区焦企受环保影响开始执行限产，整体开工率小幅回落，短期内焦煤需求面临一定压力，焦钢企业采购补库开始谨慎，按需为主。从焦煤线上竞拍来看，由于市场观望情绪升温下游采购放缓，竞拍流拍比情况增加，成交价格以跌为主。 综合看：上周焦煤供应及需求小幅回落，从盘面看，上周焦煤2601合约冲高回落，短期以震荡运行为主。 焦炭： 供应端：上周Mysteel统计的全国全样本独立焦化企业产能利用率73.36%，环比下降1.06%。全国全样本独立焦化企业日均产量64.52万吨，环比减少0.93万吨。上周Mysteel统计的30家样本焦化企业吨焦利润为55元/吨，环比增加32元/吨，上周，由于焦煤价格以稳为主，焦炭第七轮提涨落地，焦企利润较好，焦企维持较好的生产积极性，但随着受阅兵临近，华北、华东等地区焦企已陆续落开启限产，开工率回落，预计焦炭供给受限。港口方面，焦炭现货震荡运行运行，库存小幅下降。 研究员 姓名：申伟光从 业 资 格 号 ：F03088716投 资 咨 询 号 ：Z0019628 需求端：上周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.2%，环比下降0.16%；日均铁水产量240.13万吨，环比减少0.62万吨，钢厂盈利率63.64%，环比下降1.3%，上周，钢厂盈利率小幅下降但继续维持较好的利润，高炉开工率继续维持高位运行，依然保持对焦炭的刚需。上周末，唐山地区钢厂检修的高炉逐渐增多，预计月底华北地区钢厂将大规模检修，钢厂对焦炭需求短期收缩较快，也抑制了焦炭持续上涨，焦炭第八轮提涨焦钢企业博弈加剧暂未落地，因此短期钢厂对焦炭采购按需为主。 综合看：上周焦炭供应及需求均小幅回落。从盘面走势上看，上周焦炭2601合约冲高回落，短期以震荡运行为主。 套利方面：上周焦煤比大幅下跌均值1.43，从过去5年的季节性走势图看，目前处于历史同期相对均位，关注1.35-1.55区间变化。关注煤焦现货价格，下游成材需求变化，钢厂生产情况，焦钢企业利润，国际宏观政策及突发性风险冲击。 免责声明 式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为财达期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于财达期货有限公司及其研究员认为可信的公开资料，但并不保证这些信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。本公司将随时补充和更正有关信息，但是不保证及时发布。本公司不承担任何投资者因使用本报告产生的任何责任。 财达期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。 期货投资咨询业务资格：津证监许可［2018］3号总部地址：天津市和平区君隆广场C座9层全国客户服务电话：4008-171-181官方网站：http://www.caidaqh.com