Seedance20及可灵30表现出色关注多模态领域投资机会东吴传媒互联

【事件】 Seedance2.0相比1.5版本有显著的提升。 Seedance 2.0进一步突破了”可控性”瓶颈，迈向工业级应用。 任务自拆解、成片率高是行业对于seedance2.0直观评价，在X上，对于seedance2.0几乎是非常正面的评价。 Seeda Seedance2.0及可灵3.0表现出色，关注多模态领域投资机会【东吴传媒互联网张良卫团队】 【事件】 Seedance2.0相比1.5版本有显著的提升。 Seedance 2.0进一步突破了”可控性”瓶颈，迈向工业级应用。 任务自拆解、成片率高是行业对于seedance2.0直观评价，在X上，对于seedance2.0几乎是非常正面的评价。 Seedance2.0的主要功能特点：1）自分镜和自运镜：根据描述自动规划分镜和运镜；2）全方位多模态参考：可以同时提供最多9张图片、3 段视频和3段音频，利用这些参考指定动作、特效、运镜风格、人物外貌、场景氛围甚至声音效果；3）音画同步生成：这是一项突破性改进，Seedance 2.0不再将音频作为后期添加，而是与视频同步生成，在生成视频的同时可以生成高质量的匹配音效和配乐。 4）多镜头叙事能力：Seedance 2.0可以生成30-60秒的连贯叙事视频（突破前代15秒限制），它可以在多个镜头之间维持角色和场景的一致性。 可灵3.0实现更稳定的一体化输出。 可灵3.0实现了多模态输入输出一体化，突出了“长视频”和“可控性”，15秒超长生成、Omni模型精准控图、“音画同出”功能，在游戏、广告、影视、短片这些传统领域都取得了不错的效果。 可灵3.0的4个产品的主要功能特点：1）视频3.0：叙事与控制深度进化，包括智能分镜、智能音画、精准文字等；2）视频3.0 Omni ：全能参考，音画 与O1版本相比，主体相似度大幅提升，对复杂文本指令响应更敏锐精准；3）图片3.0：影视级光影重构，能够高效支撑专业需求，支持单/多图生组图全形式创作，可支持多张图片批量调整、统一优化需求，高效打造多场景、风格统一的完整视觉体系；4）图片3.0 Omni：4K超清叙事感，批量生成，兼顾一致性与灵活性。 【观点重申】 国产视频模型在智能运镜、一致性、音画同步输出等关键领域都取得了显著进展。 推荐： 快手-W：估值具有吸引力，可灵3.0模型发布，有望进一步提升公司AI业务收入及估值。 我们预计公司2025-2027年nonifrs净利润为206/229/252亿元，当前市值对应2026年估值仅12倍，维持“买入”评级。 关注漫剧行业：漫剧也是率先受益于AI的内容方向，当前，AI已介入剧本、分镜、线稿、动效、配音、剪辑等全流程。 看好具备IP积累的网文公司及率先布局漫剧领域的相关企业，相关标的：中文在线、欢瑞世纪、昆仑万维、万兴科技、阅文集团、捷成股份、荣信文化、海看股份、掌阅科技等。 风险提示：模型技术迭代速度不及预期，AI应用商业化落地进程缓慢，行业监管政策风险