快手发布可灵AI视频O1模型期待技术突破驱动流水增长东吴传媒互联网张良卫团队

事件：12月1日起快手可灵开启全能灵感周，连续5天上新。 第一天上线可灵视频O1模型，模型亮点如下： 全球首个统一多模态视频大模型，创新引入MVL（多模态视觉语言）交互架构，单一输入框内无缝融合多种任务。 快手发布可灵AI视频O1模型，期待技术突破驱动流水增长【东吴传媒互联网张良卫团队】 事件：12月1日起快手可灵开启全能灵感周，连续5天上新。 第一天上线可灵视频O1模型，模型亮点如下： 全球首个统一多模态视频大模型，创新引入MVL（多模态视觉语言）交互架构，单一输入框内无缝融合多种任务。 结合Chain-of-thought技术，赋予模型强大的常识推理与事件推演能力。 彻底解决视频一致性难题，多视角构建主体，无论镜头如何流转，主体特征稳定如一，确保画面精准连贯。 支持自由组合多个主体，独立锁定主角特征。 支持组合不同技能，一次生成多种创意变化，3-10秒自由生成时长。 观点重申：我们期待可灵技术突破驱动流水增长。 Q3可灵AI收入超过3亿元人民币，我们预计2025年达1.4亿美金。 虽然短期行业模型价格普遍有所下降，但我们看好技术突破推动AI在视频生产行业渗透率提升，可灵作为头部玩家之一享受成长红利。 AI大模型对快手生态变现的助力正逐渐体现。 Q3公司迭代OneRec大模型，从短视频内容推荐扩展至线上营销服务、电商商城等场景，获得了增量收益。 AI大模型尤其是OneRec的应用带来Q3国内线上营销服务收入约4%-5%的提升，AIGC营销素材带动线上营销服务消耗超30亿元。 在电商场景公司推出OneSearch端到端生成式检索架构，驱动商城搜索订单量提升近5.0%，OneRec应用为电商商城信息流GMV带来高单位数增长。 我们继续看好可灵增长潜力，同时看好主业在AI赋能下提高变现效率，维持“买入”评级。 风险提示：电商竞争风险，政策监管风险，商业化不及预期，AI视频行业竞争格局恶化