广发传媒周观点0208回调之后坚定游戏机会看好AI趋势关注视频机会

游戏：当下核心关注【华通+完美】完美世界的《查找图书》三测表现突出，当前或修正到中性年化流水预期45～50 亿元，乐观假设下年化流水可看70亿元；利润弹性大，多端互通下有望 【广发传媒周观点0208】回调之后，坚定游戏机会；看好AI趋势，关注视频机会 游戏：当下核心关注【华通+完美】完美世界的《查找图书》三测表现突出，当前或修正到中性年化流水预期45～50 亿元，乐观假设下年化流水可看70亿元；利润弹性大，多端互通下有望40% +利润率，稀缺大单品投资机会长线角度重视华通第二曲线的休闲类产品逐步跑通，SLG保持稳定的同时，二合类产品逐步起量，看好Q2实现5 亿美金月流水，同时我们认为月流水中枢未来有望上修至5.5亿美元，收入利润双击。此外我们预计下周巨人将发布春节新皮肤，春节期间流水中枢仍有空间。恺英网络EVE项目近期有望推出ai社交团建，我们当前持续看好游戏板块表现，坚定推荐。 业绩角度首推【华通】、巨人、恺英；产品边际角度推荐【完美】、心动（心动小镇海外畅销榜突出）、三七 等。 AI：Seedance 2.0演示效果优异字节&可灵新视频模型性能再突破，近期国产编程&多模态模型加速追赶，主题行情活跃；AI驱动美股CSP 云收入和订单加速增长，重申AI需求景气度，海外进入新一轮AI模型&产品迭代，关注海外云巨头谷歌、亚马逊（订单加速+ASIC），微软（OpenAI价值重估+B端AI分销渠道），国内互联网巨头阿里、腾讯（自研模型+生态+云），细分场景应用龙头建议关注快手、美图，IP+AI视频产业链建议关注欢瑞世纪、阅文、中文在线、华策、掌阅等；AI游戏关注恺英网络、心动公司；AI营销关注汇量科技、易点天下、蓝色光标等；AI医疗建议关注京东健康、阿里健康。 广告营销：（1）线下媒体：根据我们对分众传媒的草根调研，26年以来互联网广告主增投（闪购、AI APP等），2月冬奥会已开幕，Q2世界杯等赛事也有望带动休闲零食、啤酒类广告投放。公司近期调整后更有性价比，建议关注布局。（2）线上营销：程序化广告保持景气增长，我们近期调研了汇量科技等公司