传媒行业周观察：首支Sora生成MV诞生，五一档观影需求旺盛；关注AI视频与游戏估值修复机会

传媒行业周观察概要

行业动态与表现

• 五一档票房表现：2024年五一档期间（4月29日至5月3日）票房总额达到13.41亿元，同比增长2.21%，展现出良好的市场复苏迹象。平均票价与去年基本持平，为40.4元。
• 观影需求：日均观影人数为0.08亿人，同比增长10%，表明观影需求持续旺盛。
• 票房构成：《维和防暴队》、《末路狂花钱》、《九龙城寨之围城》等多部影片共同驱动了票房增长，其中《维和防暴队》和《末路狂花钱》表现出较强的市场接受度。

市场表现

• 板块比较：上周，传媒行业（申万）整体上涨1.70%，跑赢沪深300指数1.14个百分点，位列所有板块第14位。
• 个股表现：思美传媒、国联股份等涨幅居前，而三盛教育、文投控股等则出现下跌。

焦点领域与投资建议

• AI视频与游戏：AI技术在视频生成和游戏领域的应用受到关注，预计Q2-Q3将有更多创新模型和应用发布，投资者可关注快手、网易、美团、腾讯、哔哩哔哩等港股，以及上海电影、中文在线、阅文集团、掌阅科技等A股。
• 五一档表现：预计2024年五一档票房将超过15.37亿元，成为历史第二高，反映出电影市场在经历一段时间的调整后逐步复苏。
• 互联网广告与电商：预计电商广告增速将继续领先，重点关注主流广告类型，如电商内循环、短视频和社交平台的广告收入增长。
• 投资建议：推荐关注课程服务、研学等新业态的国有出版公司，如南方传媒、中文传媒、山东出版等，并关注互联网广告和电商行业的结构性机会，如拼多多、阿里巴巴、京东等。

风险提示

• 疫情的不确定性、政策监管收紧、公司业绩表现低于预期、用户消费能力复苏缓慢等都是值得关注的风险因素。