股指期货周报：市场降温 股指震荡

研究员：孙锋期货从业证号：F0211891投资咨询证号：Z0000567 周末要闻 国务院总理李强2月6日主持召开国务院第十次全体会议，讨论拟提请十四届全国人大四次会议审议的政府工作报告稿和“十五五”规划纲要草案稿。李强指出，深入谋划实施一批重大举措、重大项目，特别是要在发展新质生产力、做强国内大循环、促进居民增收等方面取得更大突破。 央行等八部门联合发布《关于进一步防范和处置虚拟货币等相关风险的通知》。《通知》重申境内对虚拟货币坚持禁止性政策，明确虚拟货币不具有法定货币地位，相关业务活动属于非法金融活动。同时，重申境内对于虚拟货币“挖矿”的禁止性政策等。《通知》还强调，未经相关部门依法依规同意，境内主体及其控制的境外主体不得在境外发行虚拟货币。 特斯拉副总裁陶琳昨日表示，针对中国辅助驾驶和AI应用场景，特斯拉在中国已自主投入并使用了一家AI训练中心，从而进行特斯拉AI在中国的本地训练能力部署。 英伟达首席执行官黄仁勋表示，人工智能的需求“高得惊人”；Anthropic和OpenAI正在盈利，大规模人工智能资本支出合理且必要。 央行发布数据，中国2026年1月末黄金储备报7419万盎司，2025年12月末为7415万盎司，为连续第15个月增持黄金。 周度核心要点及策略推荐 【综合分析】 逻辑梳理：本周股指在周一大跌之后，连续缩量震荡，市场已进入大跌后的修复、长假前的休整模式。黄金白银价格大幅下跌，带动有色金属价格回调，全球资产风险偏好明显回落，A股市场也受到影响，特别是中证500和中证1000指数的上升趋势被打破，兑现利润、消化整理，降低高波动资产持仓，应对即将到来的长假。市场对巨额资本开支投向AI和产生现金流收入的疑虑加重，科技股特别是存储、光模块等AI硬件的映射回落，也对指数产生拖累。随着市场上行趋势被打破，长假的临近，投资者谨慎心态占上风，市场成交萎缩，融资余额小幅下降。 后市展望：此次长假有９天，外部风险需要关注，白银、黄金巨幅震荡后，价格走势何时平息外，美国和伊朗之间的紧张关系是否会升级，原油价格会不会大幅波动，海外科技龙头走势会不会反复。上证指数在2月2日和３日连续探至4000点受到支撑，表明承接较强。但上方成交密集区的压力也在，短期突破难度大。从指数波动的方向看，我们认为市场保持震荡的概率较大，市场在节前调整，释放风险，节后修复重回慢牛趋势的可能性较大，政策面、资金面都仍是有力支撑。 期货方面：由于长假，股指期货当月合约的交割日为春节长假后首个交易日，下周进入交割周，需要提前准备，避免波动放大。 【策略推荐】 1.单边：逢低做多2.套利：IM多2609+空ETF的期现套利。3.期权：牛市价差。 A股指数表现 2月2日股指大跌后横盘震荡，大型指数较为抗跌沪深300跌1.33%上证50跌0.93%中证500跌2.68%中证1000跌2.46% A股成交情况 本周A股市场成交持续回落，周五回落至2万元水平，全周成交12万亿元，日均成交较上周下降21%。 除中证10000指数外，主要指数成交占比回落，特别是沪深300指数成交占比回落明显，这与之前相关指数ETF成交放大有关，预计后市成交回归常态。 A股个股涨跌情况 本周初个股涨跌剧烈变化，先是全线下跌后又大量反弹，之后趋向平稳。 市场波动，涨跌停个股占比也大幅波动，周一跌停占比达2.4%，周二起涨停个股占比回升至1%以上，跌停个股占比下降至0.4%以下，并保持至周五。 A股融资情况 本周A股融资余额持续回落，出现6连降，这与长假前规律和市场降温有关，融资余额占A股流通市值比一度回落至2.6%以下。 本周连续出现融资净偿还，周四、周五连续净偿还超百亿元。融资买入占A股成交额占持续回落至9%以下，市场热情降温。 数据来源：iFund 股指期货成交持仓变化 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容以及数据的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层Floor 31/33 ,IFC Tower, 8JianguomenwaiStreet,Beijng,P.R.China上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层28thFloor,No.501DongDaMingRoad,SinarMasPlaza,HongkouDistrict,Shanghai,China全国统一客服热线：400-886-7799公司网址：www.yhqh.com.cn