安粮观市

宏观 股指 宏观资讯：全国两会政策前瞻闭门研讨会释放积极政策信号，与会专家建议加大逆周期和跨周期调节力度，具体包括增发国债、全年降息至少50个基点以降低实际融资成本、加强财政货币政策协同以及加大稳定房地产市场力度。近期宏观政策聚焦于扩大有效投资、促进消费、稳定地产以及规范市场秩序。 市场分析：市场呈现明显的“沪强深弱、大盘弱于中小盘”特征，大盘蓝筹沪深300指数下跌0.57%；中小盘中证500指数收平，表现相对抗跌。上证指数跌幅小于深证成指，创业板指与科创50跌幅均超过0.7%，科技成长风格承压更重。稳增长政策预期持续（投资、消费、地产），流动性环境宽松，PPI呈现改善迹象。微观层面，1月PMI数据回落显示企业盈利修复仍需观察，指数技术性调整，资金面出现分歧，投资者情绪趋于谨慎。 黄金 宏观与地缘：近期美国劳动力市场数据显示，职位空缺下降及初请失业金人数上升，加深了市场对美联储未来降息的预期。伊朗与美国在阿曼的新一轮谈判取得阶段性进展。 市场分析：黄金价格在经历剧烈波动后出现反弹，市场进入多空因素交织的区间波动阶段。现货黄金价格于2月6日显著反弹，单日上涨3.98%。就业市场的边际走弱持续强化市场对货币政策转向的预期，若无收益资产黄金的持有机会成本若随之下降，则可能吸引中长期配置资金。技术分析显示，价格在前期回落后守住了关键支撑区域，市场结构未遭破坏。强势美元政策表态对以美元计价的黄金构成压力。此外，美股等风险资产表现强劲，可能分流部分避险资金。市场处于多空因素交织的区间波动格局。中长期降息预期与地缘不确定性提供基本面支撑，但短期受美元走势和风险情绪扰动明显。 操作建议：建议密切关注即将公布的美国CPI等关键经济数据，这可能成为打破当前平衡的催化剂。在波动环境中，操作上宜保持耐心，观察价格在关键区域附近的反应。 白银 外盘价格：现货白银价格在2月6日盘中大幅震荡，上演“V型”反转，日内涨幅达9.64%。日内波动剧烈，市场情绪依然脆弱，波动性处于极端高位，本周累计跌幅仍较大。 市场分析：CME在短期内多次上调白银期货交易保证金，增加了杠杆交易者的成本，可能引发被动平仓压力，若引发连锁平仓，则可能加剧短期抛压。美元维持强势以及市场极高的波动率，也持续抑制买盘意愿。此外，COMEX交易所的白银注册库存与未平仓合约量之间存在较大差距，市场对潜在交割压力的担忧有所上升。除与黄金共享的宏观避险与降息预期外，市场对白银实物交割潜在压力的关注，若后续得到验证，则可能成为影响价格的结构性因素。白银市场当前由情绪和资金流动主导，技术形态相比黄金更为脆弱。剧烈的价格波动显示多空博弈激烈，市场正在寻找新的平衡区间。 操作建议：市场波动剧烈且未完全企稳，不确定性极高。建议投资者严格控制仓位与风险，避免在剧烈波动中盲目追涨杀跌。在明确的企稳信号和流动性恢复前，宜保持高度谨慎。 化工 PTA 现货信息：华东现货价格为5065元/吨（-50元/吨），基差-60元/吨（-5/吨） 市场分析：国际油价小幅震荡，PX及PTA预计本年度产能增长停滞，加工费修复企稳，生产利润扭亏为盈为22.044元/吨（+79.922元/吨），当前开工率约76.29%（+0.46%），周产量环比不变，周库存可用天数为往年同期低位；需求方面，春节前加速降负，工厂陆续停产放假，江浙纺织企业开机率为22.47%（-19.94%），聚酯企业减产检修计划密集出台，已公布的春节前后聚酯装置检修规模超过2025年同期水平。参考观点：短期跟随成本端波动加剧，建议做好仓位管理。 乙二醇 现货信息：华东地区现货价格为3622/吨（-20元/吨）。基差-103吨（+3元/吨） 市场分析：国际油价波动加剧传导至乙二醇成本端。华东港口库存（不含宁波港）为82.2万吨（+3.83万吨），中东货源充裕（沙特、伊朗），2月预计到港量维持高位，叠加韩国、台湾装置重启，供应增量显著；整体产能利用率仍维持61.98%（+0.4%）；需求方面，聚酯产能利用率为79.53%（-2.33%），春节前减产计划密集，港口库存高企，对价格形成实质性压力。 参考观点：关注成本端价格及下游减产幅度。 塑料 现货信息：华北现货主流价6713元/吨，环比下跌46元/吨；华东现货主流价6832元/吨，环比下跌93元/吨；华南现货市场主流价6971元/吨，环比下跌37元/吨。 市场分析：供应端看，上周中国聚乙烯装置开工率为85.35%，环比增加0.68%；聚乙烯装置检修影响产量为8.509万吨，环比减少0.441万吨。需求端看，上周聚乙烯下游企业整体开工率为37.76%，环比下降1.77%。库存端看，截至2026年1月30日，中国聚乙烯生产企业样本库存量：32.3万吨，较上一周期去库1.2万吨。2月6日L2605收盘报6812元/吨，期价回升。短期来看，库存去库节奏虽有改善预期，但需求淡季的影响尚未消退，春节停工的季节性压力逐步加大，预计市场延续区间波动运行走势。 参考观点：预计塑料短期或区间波动。 纯碱 现货信息：沙河地区重碱主流价1149元/吨，环比持平；各区域间略有分化，其中华东重碱主流价1230元/吨，华北重碱主流价1250元/吨，华中重碱主流价1230元/吨，均环比持平。 市场分析：供应方面，上周纯碱整体开工率83.25%，环比-0.94%，纯碱产量77.43万吨，环比-0.88万吨，南方碱业1号开始检修，预计持续到11号。库存方面，上周厂家库存158.11万吨，环比+3.69万吨；据了解，社会库存窄幅下降，总量32+万吨，下降接近1万吨。需求表现一般，节前补库支撑力度有限。整体来看，纯碱市场新增驱动有限，后续随着春节临近，盘面仍将承压，建议盘面以底部区间波动思路对待。关注下游产能变化、商品市场整体情绪、宏观及政策。 参考观点：上周五盘面小幅回落，短期建议底部区间波动为主。 玻璃 现货信息：沙河地区5mm大板市场价1010元/吨，环比持平；各区域间略有分化，其中华东5mm大板市场价1180元/吨，华北5mm大板市场价1020元/吨，华中5mm大板市场价1110元/吨，均环比持平。 市场分析：供应方面，上周浮法玻璃开工率71.86%，环比持平，玻璃周度产量105.58万吨，环比-0.12万吨，周内供应窄幅波动。库存方面，上周浮法玻璃厂家库存5306.4万重量箱，环比+50万重量箱，涨幅0.95%，库存小幅累积。终端低迷及下游开工偏弱继续限制玻璃需求力度。整体来看，玻璃基本面变化不大，供应小幅回落，现货成交仍有支撑，不过后续在下游停工放假拖累下盘面仍将承压。关注玻璃产线变化、现货成交氛围、宏观政策及商品整体情绪。 参考观点：上周五盘面小幅回落，短期建议底部区间波动思路对待。 甲醇 现货信息：浙江现货价格报2217.5元/吨，较前一交易日向下波动30元/吨。新疆现货价格报1330元/吨，与前一交易日相持平。河北现货价格报2040元/吨，与前一交易日相持平。 市 场 分 析 ：甲 醇 期 货 主 力 合 约MA605收 盘 价 报2244元/吨 ，较 前 一 交 易 日 向 上 波动0.85%。库存方面，港口库存总量141.10万吨，其中华东地区去库6.48万吨，华南地区累库0.37万吨。供应方面，国内甲醇行业开工率回升至92.26%，维持高位。因外采成本高企及检修增加，需求端MTO装置检修，开工率回升至82.74%；MTBE装置利润不佳，开工率维持68.01%，传统下游（醋酸、甲醛）需求疲软，供大于求格局未改变。国际能源价格同比上涨推升甲醇成本端支撑，但伊朗限气政策缓解，供应溢价消退，间接支撑甲醇成本下降。综合来看，甲醇期货市场呈现震荡偏弱格局，核心驱动因素为港口库存持续累积、MTO装置检修导致需求疲软，叠加国际能源价格波动及地缘政治溢价消退。 参考观点：期价或短期维持区间波动运行，关注港口库存变化、地缘局势变化,跟踪供需数据及国际能源价格波动。 农产品 玉米 现货信息：东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价2171元/吨；华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2303元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）收购价2270-2280元/吨；鲅鱼圈（容重680-730/15%水）收购价2270-2280元/吨。 市场分析：外盘方面，一月美国USDA供需报告显示，美玉米产量、消费及期末库存均显著上调，其中期末库存调增503万吨，导致美玉米期价维持低位。国内方面，东北产区玉米质量较好，售粮进度快于去年同期，已达65%；华北地区售粮进度也达到55%，但基层农户对优质粮仍有挺价心态，且临近春节，市场流通量维持低位。此外，下游深加工与饲料企业普遍处于盈亏平衡边缘，对高价玉米接受程度有限，且节前建库需求逐渐接近尾声。参考观点：短期玉米价格调整为主，建议暂时观望为宜，春节将近，注意防范风险。 花生 现货价格：花生价格稳定，物流很快停止，花生快要进入季节模式。山东维花通米4.00-4.40元/斤，稳定，花豫通米3.40-3.90元/斤，稳定，白沙通米3.30元/斤，稳定，海花通米4.00元/斤，稳定，鲁花通米4.10元/斤，稳定；河南花豫通米3.80-4.00元/斤，稳定，白沙通米3.65-3.80元/斤，稳定，鲁花通米3.70-4.00元/斤，稳定； 市场分析：短期基层惜售情绪有所软化，供应方由于库存压力渐显，以及年前资金回笼需求，出货意愿增强，但优质货源因库存有限而持续挺价，且春节临近，物流逐渐停运，市场活跃度将进一步降低。需求方面，需求方对高价新米接受度有限，下游食品厂采购基本接近尾声；花生市场整体供需双弱格局未改，上有压力下有支撑格局形成，继续关注产区上量及下游油厂采购心态，但预计节前价格波动将维持平稳。 参考观点：花生期货预计维持区间波动，谨慎操作，春节将近，注意防范风险。 棉花 现货信息：中国棉花现货价格指数（CC3128B）报16025元/吨，新疆棉花到厂价为15764元/吨。 市场分析：外盘来看，美元指数走强及商品市场广泛抛售，美棉价格低位震荡。国内方面，新棉加工进入尾声，市场供应相对充裕，并且临近春节，市场投机炒作情绪弱化，新疆植棉面积调减的预期炒作逐渐降温，关注点重新回归供需基本面。需求端受春节假期临近影响，下游纺织企业陆续停工，节前补库带来的阶段性需求提振较为有限。 参考观点：短期棉价宽幅震荡，建议以短线操作为主，春节将近，注意防范风险。 豆粕 现货信息：豆粕现货价格微幅上涨。张家港：3030元/吨、天津：3180元/吨、日照：3040元/吨、东莞：3010元/吨。 市场分析：（1）全球方面，外盘交易逻辑围绕美豆出口销售和南美供应压力。南美大豆进入收割期，市场预期新作丰产，加重全球油籽供应压力。中方提前完成计划采购，但市场担忧中方更倾向采购即将上市的南美大豆。国内方面，高位成本与供应宽松博弈，成本与榨利支撑豆粕价格底部，但是原料供应宽松压制上方空间。春节备货已接近尾声，下游建仓远月合约。油厂豆粕库存持续去库，价格相对坚挺。 参考观点：豆粕短期区间震荡为主。 豆油 现货信息：豆油现货价格小幅上涨。江苏：8500元/吨、广州：8600元/吨、福建：8650元/吨。 市场分析：全球方面，美财政部发布45Z拟议规则，叠加美伊地缘冲突提振国际油价，CBOT豆油上涨。马棕减产季进入去库周期，基本面仍有支撑。国内方面，豆油去库速度放缓。基本面无较大改变。当前关注美生物柴油政策落地以及南美丰产兑现，市场受宏观情绪主导，谨慎投资。 参考观点：豆油或阶段性调整，谨慎操作。 菜粕 现货市场：麻涌港贸易商进口粉粕RM2605+60元/吨（提货月：26年2月），基差较上一个交易日跌持平。 市场分析：菜粕供应方面，近期整体维持稳定。需求方面，菜粕市场处于消费淡季，终端需求表现偏弱且采购以随购随销为主。 参考观点：菜粕2605合约，短线观望。 菜油 现货市场：防城港贸易商进口压榨三级菜油基差报价OI05+750元/吨折