天风电子重视靶材环节供需紧张国际巨头涨价国产替代三重因素共同驱动

2026-02-09 未知机构 caddie💞

靶材供需状态转变：全球半导体级靶材已从供需紧平衡转向供需紧张状态。供给侧，国际巨头（日矿金属、东曹、霍尼韦尔）因担心半导体周期波动而扩产保守，新增产能有限；需求侧，全球先进逻辑、存储及面板厂商稼动率提升及新产能释放，推动靶材需求环比向上。
上游原材料涨价及国际巨头涨价：靶材上游金属原材料（铜上涨约55%，铝上涨约20%，钽上涨约20%）价格普遍上涨，国际巨头（霍尼韦尔已开始涨价，日矿和东曹正与客户谈判）正将成本压力传导至下游，涨价趋势确定。
国产替代空间：国内晶圆厂和存储厂在靶材采购中已大量使用中江丰电子、有研新材等国内供应商，但仍有部分依赖日矿金属（日本）、东曹（日本）、霍尼韦尔（美国），国产替代潜力较大。
研究结论：供需紧张、国际巨头涨价及国产替代三重因素共同驱动靶材环节利润弹性，建议关注江丰电子、欧莱新材、有研新材等标的。