棉花节前基本面驱动有限 白糖节前以震荡为主

发布时间：2026-02-06 10:32:12作者：光大期货来源：光大期货 行情复盘 2月5日，棉花期货主力合约收跌0.27%至14610.0元。 资金流向 2月5日收盘，棉花期货资金整体流入1.06亿元。 背景分析 宏观层面仍有扰动，美元指数震荡走强，美棉期价跌破62美分/磅，创下近半年来新低。基本面来看并无新增矛盾，关注美元指数变化及美棉出口数据。国内市场方面，郑棉主力合约窄幅震荡，持仓小幅下降。 后市展望 节前郑棉上行驱动有限。随着春节假期临近，纺织企业也将陆续开始放假，节前下游纺织企业虽有补库动作，但目前纺企棉花库存可用天数已经创下近五年来同期新高，再度大幅补库动力有限，市场成交转淡。综合来看，节前基本面驱动有限，郑棉以震荡格局对待。 研报正文研报正文 一、研究观点一、研究观点 【棉花】 周四，ICE美棉下跌0.74%，报收61.78美分/磅，郑棉主力合约环比下降0.27%，报收14610元/吨，主力合约持仓环比下降4804手至71.15万手，棉花3128B现货价格指数15640元/吨，较前一日下降20元/吨。 国际市场方面，宏观层面仍有扰动，美元指数震荡走强，美棉期价跌破62美分/磅，创下近半年来新低。基本面来看并无新增矛盾，关注美元指数变化及美棉出口数据。国内市场方面，郑棉主力合约窄幅震荡，持仓小幅下降。 消息面，2026年中央一号文件于近日发布，提到“推动棉花、糖料、天然橡胶等产业平稳发展”，“完善棉花目标价格政策”等。 基本面角度来看，节前郑棉上行驱动有限。随着春节假期临近，纺织企业也将陆续开始放假，节前下游纺织企业虽有补库动作，但目前纺企棉花库存可用天数已经创下近五年来同期新高，再度大幅补库动力有限，市场成交转淡。综合来看，节前基本面驱动有限，郑棉以震荡格局对待。 【白糖】 消息方面，2025/26榨季截至2026年2月3日，该邦已有199家糖厂开榨，与上榨季同期持平;累计入榨甘蔗8702.9万吨，较上榨季同期的6576万吨增加2126.9万吨;产糖806.34万吨，平均产糖率9.27%。 现货报价方面，广西制糖集团报价区间为5270~5370元/吨，少数上调10~30元/吨;云南制糖集团报价5110~ 5180元/吨。 原糖方面，贵金属等继续宽度震荡，宏观扰动仍存，基本面影响有限，继续关注北半球实际增产情况。国内方 面，成交一般，节前以震荡为主，节后先消化假期外盘影响，同时发酵假期期间国内生产进度及最新估产预期。 二、日度数据监测二、日度数据监测 三、市场信息三、市场信息 1、2月5日棉花期货仓单数量10500张，较上一交易日增加62张，有效预报1283张。 2、2月5日国内各地区棉花到厂价：新疆15743元/吨，河南16063元/吨，山东16068元/吨，浙江16203元/吨。 3、2月5日纱线综合负荷为44.6，较前一日下降0.4;纱线综合库存为22.3，较前一日下降0.3;短纤布综合负荷为48.2，较前一日下降0.5;短纤布综合库存为32.5，较前一日上涨0.1。 4、2月5日白糖现货价：南宁5300元/吨，较前一交易日上涨10元/吨;柳州5330元/吨，较前一交易日持平。 5、2月5日白糖期货仓单数量14374张，较前一交易日增加158张，有效预报345张。 四、图表分析四、图表分析 关联品种关联品种棉花白糖所属公司：光大期货