基金市场跟踪：内外冲击导致科技板块承压各板块基金皆产生回撤

——基金市场跟踪2026.02.06 李倩云证券分析师执业证书编号：S0740520050001邮箱：liqy02@zts.com 熊婧妍证券分析师执业证书编号：S0740523110005邮箱：xiongjy01@zts.comn 投资要点 nA股市场：A股市场本周产生回调，沪深300相对回撤较低，中证500和中证1000则有2%以上的回撤。风格上分化明显，金融和消费上行而周期和成长下跌。A股市场本周科技板块回撤较大，主要有内外双重因素。外在冲击方面，全球科技股抛售潮波及A股，市场担忧AI领域巨额投入回报不足，同时甲骨文裁员等事件引发对AI融资进展的疑虑。内部调整方面，临近春节长假，市场观望情绪升温，部分资金从前期涨幅较大的科技、周期板块获利了结，转向消费等防御性板块。综合影响下，科技股估值显著承压，出现明显调整。 n基金市场：本周收益率中位数最高为中长期纯债型，收益率为0.1%；最低为国际(QDII)股票型，收益率为-3.1%。 n主动权益基金：本周主动权益基金普遍下行。由于A股科技板块的走低，本周TMT板块基金产生接近5%的回撤，周期板块也有3.5%的负收益。从风格标签上来看，中大市值和中低估值相对回撤较低。 n私募市场：今年以来收益最高的私募类型为宏观策略型，收益率达到10.1%。 风险提示：历史数据不代表未来；政策及经济超预期波动；流动性冲击影响市场，研报信息更新不及时的风险。 CCONTENTS本周市场涨跌 1.1大类资产表现 nA股市场本周产生回调，沪深300相对回撤较低，中证500和中证1000则有2%以上的回撤。风格上分化明显，金融和消费上行而周期和成长下跌。 n债券市场上，国债、企业债和转债小幅收涨。 n港股市场和美股市场都在下跌。n代表性商品中，黄金产生1.8%的 正收益，其余商品皆收负。 1.2行业主题表现 本周行业主题表现nA股市场本周科技板块回撤较大，主要有内外双重因素。外在冲击方面，全球科技股抛售潮波及A股，市场担忧AI领域巨额投入回报不足，同时甲骨文裁员等事件引发对AI融资进展的疑虑。此外，美联储潜在鹰派倾向及流动性收紧预期导致美元走强，对新兴市场资产形成压力。内部调整方面，临近春节长假，市场观望情绪升温，部分资金从前期涨幅较大的科技、周期板块获利了结，转向消费等防御性板块。综合影响下，科技股估值显著承压，出现明显调整。 1.3概念指数表现 n本周涨幅最高的五个概念为光伏玻璃、TOPcon电池、钙钛矿电池、航空运输精选、HJT电池，其中光伏玻璃的涨幅达到8.1%。跌幅最高的五个概念为黄金珠宝、存储器、工业金属精选、GPU、先进封装，其中黄金珠宝的跌幅达到-11.4%。 1.4交易热度跟踪 本周概念指数热度n本周交易热度最高的五个概念为国企综合、基金重仓、核心资产、业绩预亏、专精特新小巨人主题，其中国企综合的日均交易量达到540.6亿股。 n相比于上周，热度上升前五的概念为业绩预亏、航空运输精选、旅游出行、最小市值、PEEK材料；热度下降前五的概念为血液制品、疫苗、体外诊断、流感、生物科技等权。 CCONTENTS主动权益基金跟踪 2.1分类收益及上涨占比 n近1周收益率中位数最高为中长期纯债型，收益率为0.1%；最低为国际(QDII)股票型，收益率为-3.1%。近1月收益率中位数最高为国际(QDII)另类投资，收益率为5.4%；最低为国际(QDII)股票型，收益率为-2.7%。n近1月上涨基金占比最高为增强指数型债券，上涨比例 为100.0%；占比最低为国际(QDII)债券型，上涨比例为8.3%。近1月最大回撤最低为短期纯债型，最大回撤为-0.0%；最高为被动指数型，最大回撤为-6.2%。 2.2细分标签收益情况 n本周主动权益基金普遍下行。由于A股科技板块的走低，本周TMT板块基金产生接近5%的回撤，周期板块也有3.5%的负收益。 n从风格标签上来看，中大市值和中低估值相对回撤较低。 2.3板块内部基金分化情况 n板块层面，金融地产近1周分化程度最低，收益率极差为9.0%；分化程度最高为周期板块，收益率极差达到21.7%。近1月分化程度最低为港股，收益率极差15.8%；分化程度最高为均衡，收益率极差达到52.8%。 2.4风格内部基金分化情况 n风格层面，高市值近1周分化程度最低，收益率极差为15.2%；分化程度最高为均衡市值和低估值，收益率极差达到22.2%。近1月分化程度最低为低盈利质量，收益率极差为25.3%；分化程度最高为均衡市值，收益率极差达到55.2%。 2.5各板块内涨幅靠前基金 n下表总结了各板块近1月收益率前五位的基金。 2.6各风格内涨幅靠前基金 n下表总结了各风格近1月收益率前五位的基金。 CCONTENTS私募市场表现 3.1私募整体市场表现 n今年以来收益最高的私募类型为宏观策略型，收益率达到10.1%。 3.2各类私募收益情况 n股票策略型私募收益靠前产品多为股票主观多头，今年以来收益大部分位于0%-20%区间。 3.2各类私募收益情况 n债券策略型私募收益靠前产品多为债券复合和纯债策略，今年以来收益大部分位于0%-5%区间。 3.2各类私募收益情况 n组合基金策略型私募收益靠前产品多为FOF，今年以来收益大部分位于0%-5%区间。 3.2各类私募收益情况 n货币市场策略型私募收益靠前产品多为信托产品，今年以来收益大部分位于0%-2%区间。 3.2各类私募收益情况 n管理期货型私募收益靠前产品多为期货复合策略，今年以来收益大部分位于0%-5%区间。 3.2各类私募收益情况 n相对价值策略型收益靠前产品均为股票市场中性，今年以来收益大部分位于0%-10%区间。 3.2各类私募收益情况 n复合策略型私募收益靠前产品今年以来收益大部分位于0%-10%区间。 3.2各类私募收益情况 n其他策略型私募收益靠前产品多为外贸信托旗下产品，今年以来收益大部分位于0%-10%区间。 n风险提示：历史数据不代表未来；政策及经济超预期波动；流动性冲击影响市场，研报信息更新不及时的风险。 重要声明 n中泰证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。 n本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。 n市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 n投资者应注意，在法律允许的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。 中泰证券股份有限公司所有。事先未经本公司书面授权，任何机构和个人，不得对本报告进行任何形式的翻版、发布、复制、转载、刊登、篡改，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。