基金市场跟踪2025.09.12：科技板块上涨覆盖上周回撤，带动TMT板块基金大幅走强

——基金市场跟踪2025.09.12 李倩云证券分析师执业证书编号：S0740520050001邮箱：liqy02@zts.com 熊婧妍证券分析师执业证书编号：S0740523110005邮箱：xiongjy01@zts.comn 投资要点 nA股市场：A股市场整体上涨，中小盘较大盘涨幅更高，其中中证500涨幅达到3.4%。各大风格上，成长风格正收益3.6%，相对优势明显。市场整体走强的背景下，大部分板块也录得正收益。科技板块整体走强，大部分子行业以超过5%的幅度收正，半数以上的子行业成功覆盖上周产生的大幅回撤。中游制造内部，上周产生9%以上正收益的光伏和环保，本周则是略有回调。 n基金市场：本周收益率中位数最高为偏股混合型，收益率为2.2%；最低为增强指数型债券，收益率为-0.2%。 n主动权益基金：从板块上看，本周大部分板块基金收正。得益于科技板块和传媒板块的同步上涨，TMT板块基金本周录得4.6%涨幅，推动今年以来收益超过40%，已逐渐追赶上收益首位的医药板块。另外，中游制造和周期板块基金本周涨幅也超过2.5%。从风格标签上来看，中小市值和中高估值优势明显。 n私募市场：今年以来收益最高的私募类型为事件驱动型，收益率达到36.0%。 风险提示：历史数据不代表未来；政策及经济超预期波动；流动性冲击影响市场，研报信息更新不及时的风险。 CCONTENTS本周市场涨跌 1.1大类资产表现 nA股市场整体上涨，中小盘较大盘涨幅更高，其中中证500涨幅达到3.4%。各大风格上，成长风格正收益3.6%，相对优势明显。 n债券市场上，国债和企业债小幅下跌，转债在股票市场的带动下上涨0.4%。 n港股市场和美股市场有不同幅度上涨。 n代表性商品中，只有黄金收正。 1.2行业主题表现 n市场整体走强的背景下，大部分板块也录得正收益。科技板块整体走强，大部分子行业以超过5%的幅度收正，半数以上的子行业成功覆盖上周产生的大幅回撤。中游制造内部，上周产生9%以上正收益的光伏和环保，本周则是略有回调。 1.3概念指数表现 n本周涨幅最高的五个概念为HBM、培育钻石、服务器、存储器、电路板，其中HBM的涨幅达到9.4%。跌幅最高的五个概念为仿制药、硅能源、新能源、BC电池、电源设备精选，其中仿制药的跌幅达到-2.7%。 1.4交易热度跟踪 本周概念指数热度n本周交易热度最高的五个概念为国企综合、基金重仓、核心资产、5G应用、科技龙头，其中国企综合的日均交易量达到503亿股。 n相比于上周，热度上升前五的概念为锂电电解液、饲料精选、猪产业、数字孪生、航运精选；热度下降前五的概念为中航系、BC电池、金融科技、央企银行、中船系。 CCONTENTS主动权益基金跟踪 2.1分类收益及上涨占比 n近1周收益率中位数最高为偏股混合型，收益率为2.2%；最低为增强指数型债券，收益率为-0.2%。近1月收益率中位数最高为偏股混合型，收益率为9.5%；最低为中长期纯债型，收益率为-0.2%。 n近1月上涨基金占比最高为国际(QDII)债券型，上涨比例为100.0%；占比最低为增强指数型债券，上涨比例为0.0%。近1月最大回撤最低为短期纯债型，最大回撤为-0.1%；最高为偏股混合型，最大回撤为-4.9%。 2.2细分标签收益情况 n从板块上看，本周大部分板块基金收正。得益于科技板块和传媒板块的同步上涨，TMT板块基金本周录得4.6%涨幅，推动今年以来收益超过40%，已逐渐追赶上收益首位的医药板块。另外，中游制造和周期板块基金本周涨幅也超过2.5%。 n从风格标签上来看，中小市值和中高估值优势明显。 2.3板块内部基金分化情况 n板块层面，金融地产近1周分化程度最低，收益率极差为3.8%；分化程度最高为均衡，收益率极差达到17.7%。近1月分化程度最低为消费板块，收益率极差14.7%；分化程度最高为TMT板块，收益率极差达到55.3%。 2.4风格内部基金分化情况 n风格层面，低估值近1周分化程度最低，收益率极差为14.0%；分化程度最高为低成长、高估值、低成长和均衡质量，收益率极差达到19.6%。近1月分化程度最低为低盈利质量，收益率极差为37.1%；分化程度最高为高估值、高成长和高质量，收益率极差达到59.8%。 2.5各板块内涨幅靠前基金 n下表总结了各板块近1月收益率前五位的基金。 2.6各风格内涨幅靠前基金 n下表总结了各风格近1月收益率前五位的基金。 CCONTENTS私募市场表现 3.1私募整体市场表现 n今年以来收益最高的私募类型为事件驱动型，收益率达到36.0%。 3.2各类私募收益情况 n股票策略型私募收益靠前产品多为股票主观多头，今年以来收益大部分位于0%-20%区间。 3.2各类私募收益情况 n债券策略型私募收益靠前产品均为债券复合，今年以来收益大部分位于0%-5%区间。 3.2各类私募收益情况 n组合基金策略型私募收益靠前产品均为FOF，今年以来收益大部分位于>10%区间。 3.2各类私募收益情况 n货币市场策略型私募收益靠前产品皆为信托产品，今年以来收益大部分位于0%-2%区间。 3.2各类私募收益情况 n管理期货型私募收益靠前产品多为程序化交易策略，今年以来收益分布较广，<-10%和>10%区间皆有产品。 3.2各类私募收益情况 n相对价值策略型产品中，今年以来收益大部分位于0%-10%区间。 3.2各类私募收益情况 n宏观策略型私募产品本周只有3个产品公布净值，今年以来收益差距较大。 3.2各类私募收益情况 n复合策略型私募收益靠前产品多为信托产品，今年以来收益大部分位于20%-30%区间。 3.2各类私募收益情况 n其他策略型私募收益靠前产品多为外贸信托旗下产品，今年以来收益大部分位于0%-10%区间。 n风险提示：历史数据不代表未来；政策及经济超预期波动；流动性冲击影响市场，研报信息更新不及时的风险。 重要声明 n中泰证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 n本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。 n市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 n投资者应注意，在法律允许的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。 n本报告版权归“中泰证券股份有限公司”所有。事先未经本公司书面授权，任何机构和个人，不得对本报告进行任何形式的翻版、发布、复制、转载、刊登、篡改，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。