基金策略组合报告：组合9只品种调整暨主动权益类基金、固收+基金、香港互认基金重点池更新

组合9只品种调整暨主动权益类基金、固收+基金、香港互认基金重点池更新 基金市场 基金策略组合报告 投资要点 2026年02月05日 近 期市场变化 2026年以来，权益市场交投活跃度提升，全部A股区间日均成交额超3万亿，相比2025年12月增长58.3%。市场成交放量同时伴随波动率提升，全部A股指数年初以来年化波动率18.64%，较2025年12月提升5.46个百分点。年内主要沪深300ETF品种净流出额超5850亿元。黄金、原油、铜、化工品价格年内均有不同幅度提升。1月29日COM EX黄金期货收盘价报收5364.70美元/盎司、创1975年以来国际黄金价格新高，1月30日贵金属市场巨震，当日COM EX黄金期货收盘价跌幅达9.04%，系1975年以来单日第二大跌幅。 基 金组合品种调整 行业优选组合：基于组合锐度考虑，调入行业轮动相关品种，并在 大 物 流 方 向 作 了 结 构 调 整 。 调 入 华 安 事 件 驱 动 量 化 策 略A（002179）、广发主题领先A（000477）、汇丰晋信中小盘（540007）。 弹性稳健组合：基于品种含权仓位变动考量，作结构调整。调入华商信用增强A（001751）。 低波收益组合：在保持相对稳定的波动回撤控制基础上，基于收益预期作结构调整。调入港股红利低波ETF摩根（513630）、华夏稳享增利6个月滚动A（015716）。 全球配置组合：调整小部分宽基品种，增加红利类资产，地债品种作结构优化。调入中证红利质量ETF（159209）、科创综指ETF易方达（589800）、5年地债ETF（159972）。 刘 鋆分 析师执业证书编号:S0530519090001liujun23@hnchasing.com 基 金重点池更新 1）主动管理型权益类基金：研究化工、顺周期、商业航天等行业主题以及类指增等创新品种，跟踪FOF产品持仓、原池内品种四季报再梳理，进行增补调整。最新重点池163只品种请见正文。 相关报告 1基金周报（20260112-20260116）：市场表现较为 强 势 ， 新 发 行 基 金 仍 以 含 权 产 品 为 主2026-01-13 2基金周报（20260105-20260109）：互联互通中国50等新发布指数简要分析2026-01-073基金市场点评：年内新成立ETF-FOF产品规模已超28亿2025-12-22 2）固收+基金：按照含权资产比例，结合季报信息，对原池内品种进行再梳理，增补综合市场表现较为稳健的产品，剔除资产配置比例变动较大或风格漂移产品。最新重点池54只品种请见正文。 3）香港互认基金：目前香港互认基金中，债券型产品规模占比约60.3%。基于配置及持有体验等因素考虑，我们对香港互认基金重点池的筛选大致遵循两个原则：侧重大类资产、多域别资产，淡化主题行业因素；侧重分红基金份额类别。最新重点池7只品种请见正文。 风险提示：香港互认基金费率较高，因货币计价、对冲与否等因素，不同基金份额综合市场表现或存在一定差异；香港互认基金的申赎，一定程度受额度和渠道限制。历史数据不代表未来业绩；跟踪品种为非保本型产品，在极端情况下，可能存在无法完全回收本金的情形；经济、政策等诸多内外因素可能会造成基金的市场风险，影响基金收益 水平等。 内容目录 1近期投资思考及组合品种调整..................................................................................31.1近期市场变化.........................................................................................................................................31.2组合品种调整.........................................................................................................................................52主动管理型权益类基金重点池更新...........................................................................63固收+基金重点池更新..............................................................................................94香港互认基金重点池更新.........................................................................................95风险提示................................................................................................................10 图表目录 图1：近3个月市场波动情况变动................................................................................3图2：中国化工产品价格指数近年走势.........................................................................4 表1：主要沪深300ETF规模及年初以来净流入额情况（单位：亿元）........................4表2：2026年基金组合配置参考..................................................................................5表3：主动管理型权益类基金重点池（163只）............................................................7表4：固收+基金重点池（54只）................................................................................9表5：香港互认基金-债券型重点品种（3只）............................................................10表6：香港互认基金-混合型重点品种（2只）............................................................10表7：香港互认基金-股票型重点品种（2只）............................................................10 1近期投资思考及组合品种调整 1.1近期市场变化 2026年以来，权益市场交投活跃度提升，全部A股区间日均成交额超3万亿，相比2025年12月增长58.3%。市场成交放量同时伴随波动率提升，全部A股指数年初以来年化波动率18.64%，较2025年12月提升5.46个百分点。年内主要沪深300ETF品种净流出额超5850亿元。黄金、原油、铜、化工品价格年内均有不同幅度提升。1月29日COMEX黄金期货收盘价报收5364.70美元/盎司、创1975年以来国际黄金价格新高，1月30日贵金属市场巨震，当日COMEX黄金期货收盘价跌幅达9.04%，系1975年以来单日第二大跌幅。 年初以来（截至2月3日），全部A股区间日均成交额超3万亿，相比2025年12月增长约58.3%，科创板、创业板年内日均成交额相比2025年12月分别增长65.4%、58.5%。两市ETF年内日均成交额约6096.54亿元，相比2025年12月增长42.3%。市场成交放量的同时伴随波动率提升，全部A股指数年初以来年化波动率18.64%，较2025年12月提升5.46个百分点。 资料来源：wind、财信证券（数据提取日：20260203；指标：年化波动率，单位：%） 自2026年第2个交易周开始，沪深300ETF品种呈大额净流出态势，年初以来（截至2月3日），规模优势突出、汇金系资金持有的沪深300ETF品种净流出额超5850亿元。 2026年以来，COMEX黄金期货收盘价上涨14.0%、上海金交所黄金现货价上涨12.5%；LME铜现货结算价上涨6.3%、LME3个月铜期货官方价上涨7.2%；美国西德克萨斯中级轻质原油（WTI）现货价上涨10.1%、布伦特原油期货结算价上涨10.6%。 年内1月29日黄金价格创历史新高，当日COMEX黄金期货收盘价报收5364.70美元/盎司、创1975年以来国际黄金价格新高。1月30日贵金属市场巨震，当日COMEX黄金期货收盘价跌幅达9.04%，系1975年以来单日第二大跌幅（1980年3月17日单日第一大跌幅：-9.43%）。 2月3日，南华工业品指数报收3644.59点、年内上涨2.7%，中国化工产品价格指数报收4064.00点、年内上涨3.4%。 资料来源：wind、财信证券（数据提取日：20260203） 1.2组合品种调整 本次调整涉及四个组合共计9只品种，具体调整情况如下： 1）行业优选组合 基于组合锐度考虑，调入行业轮动相关品种，并在大物流方向作了结构调整。 调入华安事件驱动量化策略A（002179）、广发主题领先A（000477）、汇丰晋信中小盘（540007）。调出大成高鑫A（000628）、景顺长城品质长青A（010350）、嘉实物流产业A（003298）。 2）弹性稳健组合 基于品种含权仓位考量，作结构调整。 调入华商信用增强A（001751）；调出华泰柏瑞新利A（001247）。 3）低波收益组合 在保持相对稳定的波动回撤控制基础上，基于收益预期作结构调整。 调入港股红利低波ETF摩根（513630）、华夏稳享增利6个月滚动A（015716）；调出红利低波50ETF（515450）、华泰保兴尊诚（004024）。 4）全球配置组合 调整小部分宽基品种，增加红利类资产，地债品种作结构优化。 调入中证红利质量ETF（159209）、科创综指ETF易方达（589800）、5年地债ETF（159972）；调出消费ETF（159928）、沪港深500ETF汇添富（517080）、5年地方债ETF海富通（511060）。 2主动管理型权益类基金重点池更新 根据对化工、顺周期、商业航天、脑机接口等行业主题以及类指增等创新品种研究，以及对FOF产品的持仓跟踪、原池内品种四季报梳理，我们近期对主动管理型权益类基金重点池进行了增补调整。最新主动管理型权益类基金重点池（163只）如下表所列： 3固收+基金重点池更新 近期我们按照含权资产比例，结合产品季报信息，对固收+基金重点池进行了再梳理，增补部分综合市场表现较为稳健的产品，剔除资产配置比例变动较大或投资风格有所漂移的产品。最新固收+基金重点池（54只）如下表所列： 4香港互认基金重点池更新 目前香港互认基金中，股票型、混合型、债券型产品规模分别约681.4亿、332.2亿、1541.3亿人民币，债券型产品规模占比约60.3%。 基于配置及持有体验等因素考虑，我们对香港互认基金重点池的筛选大致遵循2个原则：1）侧重大类资产、多域别资产，淡化主题行业因素；2）侧重分红基金份额类别。 5风险提示 香港互认基金费率较高，因货币计价、对冲与否等因素，不同基金份额综合市场表现或存在一定差异；香港互认基金的申赎，一定程度受额