基金策略组合报告：2025年中报后基金重点池更新以及组合品种调整

2025年中报后基金重点池更新以及组合品种调整 基金市场 基金策略组合报告 投资要点 2025年09月05日 基 金重点池更新 基于持仓参考、投资理念匹配度、资产覆盖面、品种结构优化等多重因素考量，本次基金重点池拟调入品种如下： 1）主动管理型权益类品种：华商上游产业A（005161）、鹏华中国50（160605）、国投瑞银景气驱动A（017749）、工银红利优享A（005833）、工银价值精选A（019085）、国富兴海回报A（011152）、南方产业智选A（003956）、中泰红利优选一年持有（014771）、东方红医疗升级A（015052）、富国全球健康生活人民币A（010644）、海富通消费优选A（010421）、财通资管品质消费A（018438）、富国消费精选30A（010409）、格林高股息优选A（015289）、富国全球消费精选A人民币（012060）、汇添富全球汽车产业升级A（016199）、诺安多策略A（320016）、景顺长城稳健回报A（001194）、嘉实全球产业升级A（017730）、景顺长城全球半导体芯片产业A（501225）、宝盈创新驱动A（010391）、景顺长城品质长青A（010350）、长江智能制造A（014339）。 2）固收+品种：交银增利债券A（519680）、交银安心收益A（519753）、南方津享稳健添利A（018471）、交银强化回报AB（519733）、工银聚安A（011786）、光大增利A（360008）、西部利得汇享A（675111）、工银可转债（003401）、华夏债券AB（001001）、泰康稳健增利A（002245）。 3）债券型品种：华安众悦60天滚动持有A（013577）、嘉合磐泰短债A（007014）、华安同业存单指数7天持有（016063）、富国全球债券人民币A（100050）、富国亚洲收益人民币A（008367）。 刘 鋆分 析师执业证书编号:S0530519090001liujun23@hnchasing.com 4）ETF品种：港股通互联网ETF（159792）、消费ETF（159928）。 组 合运作跟踪及调整 年初以来（截至0905），月报组合收益率14.93%、最大回撤-5.21%。积极组合收益率14.23%、最大回撤-5.52%。稳健组合收益率6.31%、最大回撤-3.30%。保守组合收益4.87%、最大回撤-1.77%。扣减1.5%交易费率后，年初以来（截至0905）月报组合收益率13.43%、积极组合收益率12.73%、稳健组合收益率4.81%、保守组合收益3.37%。对比同类型FOF产品及指数，我部基金组合风险调整后收益有一定市场竞争力。 相关报告 1基金2025年中报跟踪点评（一）：银行、白酒等行业配置变化跟踪2025-09-052基金周报（20250901-20250905）：上周A股市场表现亮眼，新发基金市场热度较高2025-09-023基金周报（20250811-20250815）：中金唯品会奥莱REIT初步分析2025-08-12 9月初我们拟对四大基金组合进行部分品种调整优化，穿透来看主要增加了港股和周期类资产的配置，均衡配置品种以及债券类品种作了一定优化。月报组合调入鹏华中国50。积极组合调入景顺长城品质长青A、恒生ETF。稳健组合调入恒生ETF、工银精选回报A、科创债ETF鹏华。 特别说明：组合内基金排序不分先后、无对应的组合风险等级评估、不等同于金融产品、不面向具体客户、不涉及投资者适当性区分，仅供 说明和参考。 风险提示：历史数据不代表未来数据；跟踪品种为非保本型产品，极端情况下可能出现无法完全回收本金的情形；经济、政策等诸多内外部 因素可能会造成基金市场风险，影响基金收益水平等。 内容目录 1.1新调入品种..............................................................................................................................................31.2重点池品种列示.....................................................................................................................................3 2.1基金组合年初以来品种调整情况......................................................................................................82.2组合市场表现简要跟踪.......................................................................................................................92.3 2025年9月初基金组合核心仓位调整.............................................................................................9 3特别说明与风险提示..............................................................................................10 图表目录 表1：主动权益类产品重点池（131只）......................................................................3表2：固收+产品重点池（44只）................................................................................5表3：纯债型产品重点池（33只）...............................................................................6表4：ETF产品重点池（120只）.................................................................................6表5：基金组合年初以来品种调整情况.........................................................................8表6：2025年7月末组合品种调整有效性评估.............................................................8表7：FOF产品及指数区间收益、回撤情况.................................................................9表8：2025年基金组合配置（9月初调整后）............................................................10 1基金重点池更新 1.1新调入品种 基于持仓参考、投资理念匹配度、资产覆盖面、品种结构优化等多重因素考量，本次基金重点池拟调入品种如下： 1）主动管理型权益类品种 本次调入23只主动权益类产品：华商上游产业A（005161）、鹏华中国50（160605）、国投瑞银景气驱动A（017749）、工银红利优享A（005833）、工银价值精选A（019085）、国富兴海回报A（011152）、南方产业智选A（003956）、中泰红利优选一年持有（014771）、东方红医疗升级A（015052）、富国全球健康生活人民币A（010644）、海富通消费优选A（010421）、财通资管品质消费A（018438）、富国消费精选30A（010409）、格林高股息优选A（015289）、富国全球消费精选A人民币（012060）、汇添富全球汽车产业升级A（016199）、诺安多策略A（320016）、景顺长城稳健回报A（001194）、嘉实全球产业升级A（017730）、景顺长城全球半导体芯片产业A（501225）、宝盈创新驱动A（010391）、景顺长城品质长青A（010350）、长江智能制造A（014339）。 2）固收+品种 交银增利债券A（519680）、交银安心收益A（519753）、南方津享稳健添利A（018471）、交银强化回报AB（519733）、工银聚安A（011786）、光大增利A（360008）、西部利得汇享A（675111）、工银可转债（003401）、华夏债券AB（001001）、泰康稳健增利A（002245）。 3）债券型品种 华安众悦60天滚动持有A（013577）、嘉合磐泰短债A（007014）、华安同业存单指数7天持有（016063）、富国全球债券人民币A（100050）、富国亚洲收益人民币A（008367）。 4）ETF品种 港股通互联网ETF（159792）、消费ETF（159928）。 1.2重点池品种列示 1）主动权益类产品（131只） 2）固收+产品（44只） 3）纯债型产品（33只） 4）ETF产品（120只） 2组合运作跟踪及调整 2.1基金组合年初以来品种调整情况 7月末四大组合核心仓位调整有效性较高。 2.2组合市场表现简要跟踪 年初以来（截至9月5日），月报组合收益率14.93%、组合最大回撤-5.21%。积极组合收益率14.23%、组合最大回撤-5.52%。稳健组合收益率6.31%、组合最大回撤-3.30%。保守组合收益4.87%、组合最大回撤-1.77%。 扣减1.5%交易费率后，年初以来（截至9月5日）月报组合收益率13.43%、积极组合收益率12.73%、稳健组合收益率4.81%、保守组合收益3.37%。对比同类型FOF产品及指数，我部基金组合风险调整后收益有一定市场竞争力。 特别备注：四大基金组合自2021年年初起正式运行至今，调换仓台账及模拟市场表现数据均有公开研报支撑。2025年2季度我们将四大基金组合品种及调换仓台账录入wind平台资管-组合管理模块，由于部分品种跨年度持有且累积产生收益、运行过程中对组合整体市场表现有平滑作用，此外由于场外基金和ETF当日浮盈浮亏时间有所差异，以及场外基金份额确认日期等多重因素影响，不同日期和时段提取的组合运作数据或存在一定差异。以2025年初至2025年4月30日的区间数据为例，基金组合绝对收益值差异基本在1个百分点以内、但组合最大回撤差异约有1-2个百分点。基金组合平台化运作后，后续基金组合数据将以平台输出值为准。 2.32025年9月初基金组合核心仓位调整 9月初我们拟对四大基金组合进行部分品种调整优化，穿透来看主要增加了港股和周期类资产的配置，均衡配置品种以及债券类品种作了一定优化。 月报组合：调入鹏华中国50；调出智胜先锋LOF。 积极组合：调入景顺长城品质长青A、恒生ETF；调出鹏华成长价值A、鹏扬消费量化选股A。 稳健组合：调入恒生ETF、工银精选回报A、科创债ETF鹏华；调出前海开源沪港深裕鑫A、中欧瑾泉A、广发7-10年国开行A。 保守组合：无调整。 3特别说明与风险提示 特别说明：组合内基金排序不分先后、无对应的组合风险等级评估、不等同于金融产品、不面向具体客户、不涉及投资者适当性区分，仅供说明和参考。 风险提示：历史数据不代表未来数据；跟踪品种为非保本型产品，极端情况下可能出现无法完全回收本金的情形；经济、政策等诸多内外部因素可能会造成基金市场风