汽车轻量化专题：多重驱动、多点爆发；镁合金时代加速到来
汽车 轻量化专题 领先大市-A(维持) 多重驱动、多点爆发；镁合金时代加速到来 2026年1月19日 行业研究/行业深度分析 投资要点： 镁合金减重效果显著，规模化痛点逐渐消除。镁合金在规模化落地时曾因供给方实力不够、成本高、技术不成熟&缺乏头部客户应用等几大痛点“卡脖子”，导致下游应用无法充分打开。当前，随着限制行业规模化的几大痛点逐渐被消除，下游应用有望加速落地。2025年全国镁行业大会上，中国有色金属工业协会明确提出我国2030年镁产业战略目标——产量300万吨、消费200万吨。产业将从“出口依赖”向“内需锚定”、从“资源主导”向“技术与市场双驱动”转型。 资料来源：常闻 我国镁资源丰富，全球占比超7成。我国镁资源储量居全球首位，已探明白云石矿储量达40亿吨（以氧化镁计），青海柴达木盆地盐湖镁盐储量更高达47.5亿吨（以氯化镁为主），2024年中国镁资源储量占全球70%以上。同时，中国掌控全球90%以上的金属镁产能、75%的氧化镁产能，具有极高的资源集中度与产业控制力。 相关报告： 【山证汽车】合金成本优势持续向好，零部件企业定点密集发布-镁合金月报（202512） 2026.1.15 【山证汽车零部件Ⅱ】智驾已是“必答题”，低阶配置平权与高阶功能落地共振-汽车智能驾驶专题（一） 2025.10.21 当前镁合金性价比凸显。据Wind数据，2025年12月，国内镁锭均价为17225.65元/吨，铝价为21941.30元/吨，镁/铝价格比为0.79，当前性价比凸显。随着镁合金行业应用的痛点逐渐消除，下游增长动力将来自新能源汽车、电动自行车、机器人等七大领域的存量替换与增量扩张双重驱动。 分析师： 受成本压力驱动，新能源汽车领域将成为镁合金应用的核心主战场。据府谷镁协数据，2025年单车用量为15～25kg，2026年主流车企规划提升至25～45kg，2030年目标为45～75kg（占整车重量4%），叠加传统燃油车约40%的需求占比，汽车领域总消费量最高可达55～90万吨。 刘斌执业登记编码：S0760524030001邮箱：liubin3@sxzq.com 贾国琛执业登记编码：S0760525120001邮箱：jiaguochen@sxzq.com 受新国标法规驱动，两轮车减塑限重镁合金有望受益。《电动自行车安全技术规范》为电动自行车行业“以镁代塑”转型按下加速键。据压铸周刊数据，电动自行车中可应用镁合金零部件覆盖范围广泛，涵盖车架、前后轮毂、电池外壳等关键部件。据府谷镁协数据，我国电动自行车年销量达5000万辆，2026年预计提升至4.5kg/辆以上，行业总需求有望突破20万吨。 受轻量化、电磁屏蔽等优势性能驱动，机器人是镁合金未来的新赛道。据中国网报道，2030年全球人形机器人销量有望超27万台，单台人形机器人镁用量可达13.7kg，带动轻量化材料市场规模突破1200亿元。 投资建议： 1）上游镁合金原材料受益于需求爆发有望实现“量价齐升”。重点关注：宝武镁业。 2）零部件加工环节布局较早企业格局较好，目前订单充足。重点关注：星源卓镁、宜安科技；建议关注：永茂泰、万丰奥威、鑫源智造、爱柯迪。3）镁合金下游需求放量后，加工设备厂商将大幅受益。重点关注：伊之密、力劲科技；建议关注：海天精工。 风险提示：下游汽车行业产销规模下降的风险;镁价大幅波动的风险;镁合金零部件行业竞争加剧的风险；镁合金单车用量增长不及预期的风险。 目录 1.行业应用痛点逐渐消除，镁合金应用进程加速...........................................................................................................7 1.1原料供应稳定，当前镁合金性价比凸显.................................................................................................................81.2表面处理与压铸技术不断进步，有望带动镁合金加速应用...............................................................................121.3政策助力镁合金行业发展.......................................................................................................................................14 2.镁合金全域突围，驱动多行业降本减重.....................................................................................................................15 2.1汽车领域关键结构件突破，镁合金应用向核心延伸...........................................................................................16 2.1.1电动化与智能化推动镁合金零部件需求释放................................................................................................162.1.2车用镁合金向大型化发展................................................................................................................................192.1.3国内镁合金单车用有望实现跨越式提升........................................................................................................21 3.行业重点关注公司.........................................................................................................................................................27 3.1星源卓镁(301398)：镁合金行业先行者，产品定制与研发技术领先................................................................273.2宝武镁业(002182)：全球镁业龙头，产业链一体化布局成效显著....................................................................303.3宜安科技（300328）：镁合金与液态金属双轮驱动...........................................................................................323.4伊之密（300415）：镁合金半固态设备不断突破...............................................................................................343.5力劲科技（00558.HK）：积极开拓镁合金业务，机器人领域打开空间..........................................................36 图表目录 图1：限制镁合金规模化落地的几大痛点.......................................................................................................................8图2：镁合金产业链上下游协同发展...............................................................................................................................9图3：原镁供应：“三分天下”稳固产能核心.................................................................................................................10图4：原镁供应：其他区域补充.....................................................................................................................................10 图5：中国镁产业战略转型与升级.................................................................................................................................10图6：2010-2025年9月镁、铝平均价格（元/吨）......................................................................................................11图7：2010-2025年镁/铝平均价格比..............................................................................................................................12图8：镁合金压铸工艺流程.............................................................................................................................................13图9：伊之密6600T镁合金注射成型机........................................................................................................................13图10：镁合金七大领域存量与增量消费.......................................................................................................................16图11：汽车行业是镁合金产品主要应用方向...............................................................................................................16图12：某纯电动轿车各系统重量占比......................................
