长江批零社服投资观点更新政策指引产业趋势与估值修复共振

2026-02-06 未知机构小酒窝大门牙

服务业消费-酒店/景区：国务院发文加快培育服务消费新增长点，政策指引叠加产业趋势，看好服务消费发展潜力。酒店方面，2026年供给增长降速、需求改善，行业贝塔边际向上，推荐#锦江、#首旅、#君亭、#华住、#亚朵等。景区方面，假期天数增加，政策潜力可期，文旅出行需求向好确定性高，推荐具备交通改善、项目扩容、外延并购潜力的景区公司，#三峡旅游、#陕西旅游、#黄山旅游、#九华旅游、#天府文旅、#峨眉山A等。
免税：春节旺季临近，海南预定客流高增（三亚112%、海口98%），黄金珠宝、手机品类增长驱动，低基数影响下离岛免税景气度有望持续，推荐#中国中免（业绩增长弹性可期）、#王府井（已布局海南万宁免税店且中标首都机场免税标段）。
美护：1月抖音美妆增速较去年四季度改善，珀莱雅和薇诺娜增速表现较好，医美因去年1月低基数亦有增长，板块关注度提升。看好估值低位、推新提速的#珀莱雅，经营调整到位的#贝泰妮，同时回调较多的#上美股份重申推荐。