宏观消息
- 美伊关系：美伊准备进行外交谈判，白宫正秘密制定伊朗现政权倒台的局势过渡计划。
- 中国黄金消费：2025年，中国黄金消费量950.096吨，同比下降3.57%。其中，黄金首饰消费363.836吨，同比下降31.61%；金条及金币消费504.238吨，同比增长35.14%；工业及其他用金82.022吨，同比增长2.32%。国内黄金ETF全年增仓133.118吨，同比增长149.91%，持仓量达247.852吨。
- 央行黄金买入：摩根大通预计，今年央行黄金净买入量将达到800吨，较2022年之前水平高出70%，预计2026年底金价将推高至每盎司6300美元。
- CME保证金调整：CME上调黄金保证金至9%，白银保证金至18%，新标准于2月6日生效。
- 特朗普言论：特朗普表示美国军事力量大幅重建，阻止了多起核战争，并支持日本高市早苗领导的执政联盟。
- 日本选举：特朗普称日本即将举行重要立法选举，对日本未来具有重要意义，并期待高市早苗来访。
贵金属市场分析
- 市场表现：贵金属夜盘震荡整理，近期巨震受美联储主席提名和资金踩踏影响。
- 影响因素：1月30日特朗普提名凯文·沃什为美联储主席，其鹰派立场和缩表主张导致降息预期降温，美元指数回升，引发贵金属获利了结和杠杆资金踩踏出逃。
- 长期趋势：黄金上行支撑因素未逆转，待市场调整后预计将重回稳步上行通道。
- 投资建议：由于白银波动性大于黄金，且金银比处于相对低位，建议投资者暂时观望。
关键数据
- 沪金：昨日收盘价1109.10，下跌35.94，跌幅3.14%，持仓量82829，成交量169117。
- 沪银：昨日收盘价1057.60，下跌3447，跌幅15.03%，持仓量1725，成交量191979。
- 现货升贴水：沪金-3.25，沪银-3.37。
- 库存：上期所黄金库存104052千克，白银412459千克；COMEX黄金库存35491508盎司，白银398009483盎司。
- 衍生品：美元指数97.96，10年期美债收益率4.21%，布伦特原油67.37美元/桶；SPDR黄金ETF持仓1078吨，SLV白银ETF持仓16247吨；CFTC黄金投机者净持仓205396，白银23703。
研究结论
- 黄金短期震荡，但长期上行趋势不变，建议待市场调整后布局。
- 白银波动性大，金银比低，建议暂时观望。
