宏观方面，欧洲央行和英国央行均维持基准利率不变，但英国央行内部存在降息压力。美国12月JOLTs职位空缺录得新低，挑战者企业1月裁员激增。墨西哥央行维持隔夜利率不变。特朗普表示将全力支持高市早苗，大选结果对日本未来至关重要。
核心研判与传导逻辑：英国央行维持利率不变并释放降息信号，主要原因是GDP增速预期下调和失业率上升的内需疲软困境。英国经济疲软与全球格局裂变下，英国亟需依托外部合作突破增长瓶颈。中国在战略矿产、新能源等领域的产业优势与英国市场需求高度契合，中英贸易顺差有望持续强化。
人民币汇率方面，避险情绪升温，美元指数小幅收涨。美国就业数据疲软，叠加AI相关恐慌情绪，市场避险需求上升。英国央行利率决议偏鸽派，英镑走弱，进一步利好美元指数。后续需关注美国非农等关键就业数据。人民币兑美元汇率整体表现偏强，或仍是受季节性结汇需求支撑。短期内，建议出口企业择机逢高分批锁定远期结汇，进口企业采取滚动购汇策略。
股指方面，外围扰动叠加春节效应，预计调整延续。近期股指回调原因可以总结为市场过热情绪的修正和外围因素冲击，不改变流动性宽松和政策利好预期支撑下的中长期偏多逻辑。短期（节前）大概率将继续调整，大盘股指占优延续，但调整幅度有限。
国债方面，再迎突破契机。大宗商品再度大跌，A股低开低走，债市情绪受到助推，午后交易盘发力，带动期债上涨。关注午间30Y国债发行情况和10年国债收益率能否向下突破1.80%。
集运欧线方面，马士基宣涨3月运价，盘面上方高度有限。市场核心矛盾集中于地缘风险与基本面疲软的博弈：马士基宣涨运价，中东局势尚不明朗，光伏的抢出口进行时，但增量是否能维持宣涨幅度存在较大质疑。白银回落创新低，美股科技杀估值，商品情绪将进一步回落。估值上看，对比02合约的同比下降幅度，04、06合约上方空间有限。
新能源方面，碳酸锂期货主力合约收于132780元/吨，日环比-9.81%。锂电产业链现货市场价格走弱，下游补库即将结束，基差走强。锂矿市场价格走弱，澳洲6%锂精矿CIF报价为1890美元/吨，日环比-2.83%。锂盐市场报价走弱，电池级碳酸锂报价14.4万元/吨。下游正极材料报价走弱。受宏观市场情绪偏弱影响，春节前资金避险撤退迹象明显，建议在春节前夕逐步降低仓位，以轻仓或空仓状态过节。
黑色金属方面，螺纹&热卷环比累库，震荡偏弱。成材近期的主要矛盾是钢厂利润尚可下高炉开工率维持在高位，但春节前终端需求逐渐萎缩，成交有价无市，库存逐渐累库。铁矿石情绪偏弱，港口进口矿库存继续累库，但累库增速环比收窄。焦煤焦炭遇阻回落，印尼政府计划削减2026年煤炭产量配额的消息触发了昨日煤炭股期联动行情。硅铁&硅锰底部支撑，上有压力，铁合金在成本线和前期压力位呈现区间震荡格局。
农副软商品方面，生猪震荡磨底持续，主力合约LH2605收于11685，日环比-0.43%。棉花外盘再度走弱，国内供应充裕，下游纱厂利润表现欠佳，且郑棉上行受内外棉价差牵制。白糖临近春节，销售比较清淡，国际原糖价格偏弱运行，预计对国内白糖造成拖累。鸡蛋期价跌破前低，现货价格在前期大幅上涨后有所回落，节前备货窗口的结束，流通环节和生产环节已经基本完成补库需求。
橡胶方面，下有支撑，低开高走。沪胶主力合约收盘价为16200元/吨，20号胶主力合约收盘价为13165元/吨，丁二烯橡胶期货主力合约收盘价为12865元/吨。天然橡胶价格易受波及，受宏观情绪影响较大。近期港口入库节奏有所恢复，库存重新回到季节性累库趋势，目前干胶库存与未来供应预期对价格带来一定压制。
其他方面，苹果春节备货高峰，去库加速，主力合约AP2605上涨0.37%，收盘价9586元/吨。红枣节前购销放缓，主力合约收于8760元/吨，跌幅1.79%。原木终端木方继续涨价，产业看好年后现货价格，主力合约lg2603收盘于802（-5）。
