农林牧渔行业月报：关注原油波动对农产品带动效应，生猪旺季亏损静待催化

本月观点

• 农业板块表现：2026年1月30日，农业板块上涨1.82%，跑赢沪深300指数1.7个百分点。个股方面，涨幅前三为回盛生物、农发种业、海南橡胶；跌幅前三为平潭发展、荃银高科、牧原股份。
• 农产品与原油价格关系：原油价格上涨推动农资价格上涨，进而带动农产品种植成本，最终传导至价格层面。目前我国农产品价格均已见反弹。
• 种子端供需情况：玉米种子供需比高达175%，期末库存攀升至历史高位；杂交稻种子总体数量充足，仍处于去库存阶段。

行情回顾与数据跟踪

• 生猪：2026年1月30日，全国瘦肉型肉猪出栏价12.51元/kg，较上月上涨3%；猪肉平均批发价18.55元/kg，上涨3.2%。自繁自养头均盈利25.10元/头，增加59.69元/头；出售仔猪毛利20.61元/头，增加97.54元/头。生猪体重下降，仔猪价格上涨。
• 家禽：2026年1月30日，白羽肉鸡平均价7.74元/公斤，上涨0.3%；鸡产品平均价9.4元/公斤，上涨1.4%。肉鸡养殖利润减少，屠宰利润增加。817鸡苗平均价0.73元/只，下跌12%；817肉杂鸡平均价8.05元/公斤，上涨5.2%。
• 大宗农产品：国内玉米现货价上涨1.0%，CBOT玉米收盘价下跌2.8%；国内小麦现货价上涨0.5%，CBOT小麦收盘价上涨5.5%；国内大豆现货价上涨1.4%，CBOT大豆收盘价上涨0.3%。

研究结论与投资建议

• 大宗农产品：受原油价格影响，植物油类（棕榈油、菜籽油、豆油）、橡胶、白糖、玉米价格有望跟随上涨。当前主要大宗农产品处于低位，资金抄底意愿较强，关注相关对应标的。
• 生猪养殖：未来较长时间成本偏高的参与者面临减量压力，母猪产能数据变化仍将继续催化。建议关注亏损阶段的配置机会，关注低成本猪企，如德康农牧、温氏股份、牧原股份、立华股份、天康生物、正邦科技等。
• 菌菇：金针菇价格保持景气，冬虫夏草放量期临近，年度配置价值高，建议关注众兴菌业、雪榕生物、华绿生物等。
• 养殖配套：关注海大集团等龙头饲企对中小饲企的替代效应和出海战略。关注非瘟疫苗的临床实验进展。
• 家禽养殖：建议关注立华股份；关注禽流感影响下的祖代更新量情况，可关注圣农发展、益生股份、禾丰股份等。
• 种业：板块内品种换代趋势明确，转基因品种商业化销售带来投资潜力，关注康农种业、敦煌种业、隆平高科等。
• 宠物：持续看好行业国产替代及高端化趋势，关注乖宝宠物、中宠股份。

风险提示

• 农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险、行业竞争与产品风险。