农林牧渔行业月报：关注原油波动对农产品带动效应，生猪旺季亏损静待催化
关注原油波动对农产品带动效应，生猪旺季亏损静待催化 大宗农产品：近期受金属、原油等上游大宗商品价格大幅上涨的影响，市场对农产品关注度持续提升，种业及相关农产品标的连续大涨。从基本面上看，原油价格长期中枢抬升会带动生产成本上涨同时拉动需求扩张，影响程度排序为植物油类（棕榈油、菜籽油、豆油）、橡胶为先，其次为白糖、玉米，粮食类小麦、稻谷为后。当前主要大宗农产品均处于低位，资金抄底意愿较强，基本面反应在后但有望跟随，关注植物油类、橡胶、白糖、玉米等相关对应标的。 增持（维持） 生猪养殖：2026/1/30全国瘦肉型肉猪出栏价12.51元/kg，较上月同期上涨3%。本月生猪价格经历了小幅上涨后回落，春节前备货仍表现平淡。市场股票参与度依旧较低，我们预计未来较长时间成本偏高的参与者面临减量压力，母猪产能数据变化仍将继续催化，建议投资者关注亏损阶段的配置机会。当前估值仍位于相对低位，关注低成本的猪企的配置机会，关注德康农牧、温氏股份、牧原股份、立华股份、天康生物、正邦科技等。 作者 菌菇：本月金针菇价格保持景气，确认价格反弹持续，冬虫夏草作为重点新产品放量期临近，年度配置价值高，建议关注板块重点标的众兴菌业、雪榕生物、华绿生物等。 分析师张斌梅执业证书编号：S0680523070007邮箱：zhangbinmei@gszq.com 分析师沈嘉妍执业证书编号：S0680524040001邮箱：shenjiayan@gszq.com 养殖配套：农产品上下游价格波动加剧，畜禽价格尚未进入稳定的景气周期，龙头饲企依托采购、规模、资金与产业链优势，有望实现对中小饲企的替代，出海战略亦值得期待，关注海大集团等。疫苗方面关注后续非瘟疫苗的临床实验进展。 相关研究 1、《农林牧渔：宠物行业专题：2025年行业规模增长4.1%，进入高质量增长》2026-01-212、《农林牧渔：生猪去化趋势不改，择机参与板块配置》2025-12-293、《农林牧渔：2026年度策略：先抑后扬启动周期配置，优选成长拥抱新赛道》2025-12-24 家禽养殖：黄羽肉鸡方面，建议关注季节性价格弹性机会，关注立华股份。白羽鸡方面，2026/1/30毛鸡价格7.74元/公斤，较上月上涨0.3%；鸡产品2026/1/30平均价9.4元/公斤，较上月上涨1.4%。关注禽流感影响下的祖代更新量情况，可关注圣农发展、益生股份、禾丰股份等。 种业：从产业端看，板块内品种换代趋势明确，相关标的值得关注。此外，转基因品种正式进入商业化销售，后续伴随实际成交价格、利润分配和新季扩繁制种等逐步确认行业公司成长性和兑现时间，板块投资潜力值得期待。关注康农种业、敦煌种业、隆平高科等。 宠物：行业增长趋势不改，季度维度关注增速回暖节奏，中期维度关注新品推出与销售放量节奏，持续看好行业国产替代及高端化趋势，估值回落后仍有较好配置价值，关注乖宝宠物、中宠股份。 风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险、行业竞争与产品风险。 内容目录 本月观点.............................................................................................................................................................3行情回顾：2026/1/30农业跑赢沪深300指数1.7个百分点..............................................................................3农业数据跟踪......................................................................................................................................................6生猪：生猪价格上涨，猪肉价格上涨..............................................................................................................6家禽：肉鸡价格上涨，鸡产品价格上涨...........................................................................................................7大宗：国内玉米上涨，美豆价格上涨..............................................................................................................9风险提示...........................................................................................................................................................12 图表目录 图表1：2026/1/30农业跑赢沪深300指数1.7个百分点.......................................................................................3图表2：本月其它种植业板块上涨16.49%...........................................................................................................3图表3：本月农林牧渔个股涨跌幅一览.................................................................................................................3图表4：原油价格、农资价格和粮食价格伴行.......................................................................................................4图表5：小麦、玉米价格（元/吨）......................................................................................................................4图表6：水稻价格（元/吨）................................................................................................................................4图表7：大豆、豆粕价格（元/吨）......................................................................................................................5图表8：国际农产品价格（美分/蒲式耳）............................................................................................................5图表9：我国杂交玉米制种面积、制种量及库存...................................................................................................5图表10：我国杂交水稻制种面积、制种量及库存..................................................................................................5图表11：2026/1/30全国瘦肉型肉猪出栏价12.51元/kg，较上月上涨3%.............................................................6图表12：2026/1/31猪肉平均批发价18.55元/kg，较上月上涨3.2%....................................................................6图表13：2026/1/30自繁自养头均盈利25.10元/头，较上月增加59.69元/头........................................................6图表14：2026/1/30出售仔猪毛利20.61元/头，较上月增加97.54元/头...............................................................6图表15：2026/1/23全国白条猪肉平均宰后均重88.55公斤，月环比下降0.5%.....................................................7图表16：2026/1/30 15kg仔猪全国市场价29.06元/公斤，较上月上涨32.2%.......................................................7图表17：2026/1/30白羽肉鸡平均价7.74元/公斤，较上月上涨0.3%...................................................................7图表18：2026/1/30鸡产品平均价9.4元/公斤，较上月上涨1.4%........................................................................7图表19：2026/1/31父母代种鸡养殖利润-0.44元/只，较上月减少0.44元/只........................................................8图表20：2026/1/31屠宰利润0.1元/只，较上月增加0.64元/只..........................................................................8图表21：2026/1/30 817鸡苗平均价0.73元/只，较上月下跌12%.......................................................................8图表22：2026/1/30 817肉杂鸡平均价8.05元/公斤，较上月上涨5.2%................................................................8图表23：本月国内玉米现货价2376.27元/吨，较上月上涨1.0%..........................................................................9图表24：本月CBOT玉米收盘价428.25美分/蒲式耳，较上月下跌2.8%........................................................
