造纸板块日报

第一部分数据分析

• 纸浆方面
  • 市场回顾：期货市场宽幅震荡，SP主力05合约报收5388点，涨46点。针叶浆现货市场稳价，下游跟单不高；进口阔叶浆交投偏淡，个别品牌高价略松动；进口本色浆及化机浆市场交投不旺，价格暂稳。
  • 重要资讯：中国阔叶浆产量减产0.9万吨至24.0万吨，化机浆减产0.1万吨至23.7万吨。港口库存累库至216.9万吨，环比涨4.9%。
  • 逻辑分析：供大于求格局加剧，需求端春节前备货结束，下游采购清淡，整体需求支撑不足，市场交投疲软。
• 胶版印刷纸方面
  • 市场回顾：OP2604小幅反弹至4188点。双胶纸市场交投偏淡，华南个别产线复产，下游印厂开工下滑，纸价暂稳。原料木浆、木片价格多数偏稳。
  • 重要资讯：双胶纸库存140.7万吨，环比降0.1%，产量18.7万吨，降4.6%，产能利用率47.9%。铜版纸库存38.9万吨，环比增1.6%，产量8.3万吨，降1.2%，产能利用率61.5%。
  • 逻辑分析：双胶纸供需维持弱平衡，行业产能基数庞大，货源充裕。需求端教辅印刷收尾，社会单需求未起色，用户消耗库存，供需矛盾未缓解。

第二部分行情研判

• 纸浆方面
  • 交易策略：单边区间操作为主，套利观望，期权卖出SP2605-C-5500。
• 胶版印刷纸方面
  • 交易策略：背靠前高，少量布局空单，套利观望，期权卖出OP2604-C-4250。

第三部分相关附图

• 多张数据图表来源标注为银河期货、钢联数据。

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