尿素日报：春节收单有序进行

市场分析

• 价格与基差：2026年2月5日，尿素主力收盘价1778元/吨，下跌9元；河南小颗粒出厂价1760元/吨，持平；山东地区1780元/吨，上涨10元；江苏地区1800元/吨，上涨10元；小块无烟煤800元/吨，持平。山东基差2元/吨，上涨19元；河南基差-18元/吨，上涨9元；江苏基差22元/吨，上涨19元。尿素生产利润215元/吨，上涨10元；出口利润943元/吨，下跌2元。
• 供应端：截至2026年2月5日，企业产能利用率89.14%，持平；样本企业总库存量91.85万吨，下降2.64万吨；港口样本库存量16.50万吨，上涨2.10万吨。
• 需求端：截至2026年2月5日，复合肥产能利用率41.79%，上升0.45%；三聚氰胺产能利用率57.95%，下降8.50%；尿素企业预收订单天数8.82天，上涨2.23天。

策略

• 单边：震荡
• 跨期：UR05-09逢低正套
• 跨品种：无

风险

• 国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况

核心观点与结论

• 部分厂家降价收单好转，农业需求跟进，预计春节前价格坚挺维持为主。
• 供应端1月部分气头叠加技改企业恢复，供应量增加。
• 需求端农需冬腊肥和返青肥持续采购中，厂家陆续进行春节收单。
• 淡储采购进入后期，部分淡储货源预计2月投放10%。
• 复合肥开工本周小幅提升，整体中性偏高水平，下游终端用肥需求临近，走货好转，临近春节开工有下降预期。
• 三聚氰胺本周装置临时停车增加，开工下降，刚需采购。
• 尿素农需跟进，整体尿素厂内库存小幅去库，港口库存小幅累库。
• 受伊朗局势影响国际尿素价格上涨，印度预计再次招标，当前国内出口配额暂无新消息，后续持续关注出口动态、淡储投放节奏以及现货采购情绪持续性。