市场分析
- 价格与基差：2026年2月12日，尿素主力收盘价1843元/吨，上涨46元；河南、山东、江苏小颗粒出厂价分别为1810元/吨、1800元/吨、1810元/吨，持平；小块无烟煤800元/吨，持平。山东、河南、江苏基差分别为-43元/吨、-33元/吨、-33元/吨，分别变化-46元、-36元、-46元。尿素生产利润235元/吨，持平；出口利润1049元/吨，上涨1元。
- 供应端：截至2026年2月12日，企业产能利用率90.59%，持平；样本企业总库存83.47万吨，下降8.38万吨；港口样本库存16.60万吨，上涨0.10万吨。
- 需求端：截至2026年2月12日，复合肥产能利用率36.19%，下降5.60%；三聚氰胺产能利用率60.77%，上涨2.82%；尿素企业预收订单天数11.12天，上涨2.30天。
- 市场动态：受指导价消息影响，盘面偏强，当前尿素指导价暂无变化。厂家春节收单无压力，预计春节前价格坚挺维持。供应端1月部分气头和技改企业恢复，供应量增加。需求端农需冬腊肥和返青肥持续采购，厂家春节收单基本结束。部分淡储货源2月投放10%。临近春节复合肥开工下降，三聚氰胺装置恢复，开工回升，刚需采购。尿素农需跟进，整体厂内库存去库，港口库存小幅累库。受伊朗局势影响，国际尿素价格上涨。印度RCF2月7日发布尿素进口招标，意向150万吨，2月18日开标，有效期至2月28日，最晚船期3月31日。国内出口配额暂无新消息，后续关注出口动态、淡储投放节奏及现货采购情绪持续性。
策略
- 单边：震荡
- 跨期：UR05-09逢低正套
- 跨品种：无
风险提示
图表目录
- 图表包括尿素基差结构、产量、生产利润与开工率、外盘价格与出口利润、下游开工与订单、库存与仓单、主力合约持仓量与成交量等。
研究结论
- 尿素市场当前呈现供需两旺态势，供应端略有增加，需求端农需支撑明显，库存逐步去化。国际市场受地缘政治影响上涨，出口前景需持续关注。短期内价格预计维持坚挺，但需警惕淡储投放和需求转弱风险。
