1月新能源车销量低于预期 碳酸锂节前偏震荡运行

发布时间：2026-02-05 09:55:08作者：信达期货来源：信达期货 行情复盘 2月4日，碳酸锂期货主力合约收涨1.32%至147220.0元。 资金流向 2月4日收盘，碳酸锂期货资金整体流入2.40亿元。 背景分析 下游1月排产偏强，周度去库的趋势得以维持，动力端需求在在年初或由于国补刺激走强，而储能保持强劲。正极厂开始按照订单情况逢低补库。 后市展望 产业持续出现增产去库和库存由上游向下游迁移的情况，反映出需求的强势，当前库存结构较去年同期更为健康。但是远月存在上游复产预期以及对于需求淡季下滑的定价，表现为近强远弱的格局。短期海外订单或明显增加，电芯出口需求增量显著。 研报正文研报正文 资讯： 1.中央一号文件《中共中央]国务院关于锚定农业农村现代化扎实推进乡村全面振兴的意见》发布。多措并举扩大乡村消费。支持乡村消费扩容升级，提升消费设施和服务水平，培育丰收市集、非遗工坊、休闲露营等消费新业态新模式新场景。支持县乡村流通基础设施建设更新，促进农村及偏远地区商贸流通降本增效。支持新能源汽车、智能家电、绿色建材下乡，健全农村废旧家电家具等再生资源回收体系; 2.川能动力在互动平台回答投资者提问时表示，公司锂矿已建成投产，是公司未来经营收入的重要板块。公司将密切关注行业动态和锂产品市场行情，加强经营统筹，抢抓市场机遇，以良好经营业绩回报股东支持。 盘面：昨日碳酸锂盘面震荡，波动率下降明显。根据乘联会统计，1月新能源车销量与去年同期持平，是低于市场预期的，需要关注一季度国补到位后是否会有修复。海外方面，美国启动关键矿产战略储备项目，意在减少对中国的矿产进口依赖，其中锂在名单当中，在政治博弈的背景下或成为市场间歇性炒作的话题。但是当前阶段，节前偏震荡思路对待。 供给：澳洲矿进口34万吨，同环比均有大幅增加，原因主要是海外矿(澳洲/巴西)在高价刺激下持续保持大量发运，四季度发运量预计延续高位。枧下窝矿迟迟不能复产，市场对于时间的预期开始出现大幅的延后。 需求：下游1月排产偏强，周度去库的趋势得以维持，动力端需求在在年初或由于国补刺激走强，而储能保持强劲。正极厂开始按照订单情况逢低补库。 库存与结构：产业持续出现增产去库和库存由上游向下游迁移的情况，反映出需求的强势，当前库存结构较去年同期更为健康。但是远月存在上游复产预期以及对于需求淡季下滑的定价，表现为近强远弱的格局。 结论：短期海外订单或明显增加，电芯出口需求增量显著 策略建议：多单轻仓持有 风险提示：矿证问题存在变数，出口需求不及预期 关联品种关联品种碳酸锂所属公司：信达期货