碳酸锂早报：2月新能源车销量同比增加，LC盘面震荡下行

行业信息

• 雅保举行锂辉石精矿拍卖，成交价为6,758.69元/吨。
• 2月狭义乘用车零售市场规模约125.0万辆，同比增长13.6%，新能源零售预计60万，渗透率约48%。
• 宁德时代与大众汽车集团（中国）签署战略合作备忘录，聚焦技术创新与产品升级。

供需逻辑

• 供给端受多重因素影响，出现短期缩减。
• 需求端25年开年下游需求走强，有望延续至春节假期。
• 特朗普政策未超市场预期，整体格局尚可延续，但需等待进一步政策落地。

盘面情况

• 电池级碳酸锂现货均价7.615万元/吨，环比下跌0.09%；工业级碳酸锂均价7.365万元/吨，环比持平。
• 2505合约收盘价76620元/吨，跌幅0.91%，基差-730元，仓单日内-319张至44546张。
• 2月新能源车零售销量预计60万，同环比+36.6%/-19.4%，符合预期，但上游冶炼端库存累增是显著风险。
• 本周关注3月下游排产数据，需求承接情况若不及预期，价格可能持续下跌。

策略建议

• 持仓。

核心数据

• 2月新能源车零售市场规模：约125.0万辆（同比增长13.6%，渗透率约48%）。
• 电池级碳酸锂现货均价：7.615万元/吨（环比下跌0.09%）。
• 工业级碳酸锂均价：7.365万元/吨（环比持平）。
• 2505合约收盘价：76620元/吨（跌幅0.91%，基差-730元）。
• 仓单变动：日内-319张至44546张。

研究结论

• 碳酸锂短期震荡，供给端短期缩减，需求端高确定性走强，但需关注库存累增风险。
• 下游排产数据是关键变量，若需求不及预期，价格可能持续下跌。
• 策略建议持仓。