动力煤：印尼减产消息刺激进口市场，国内煤价节前仍以稳为主

基本面跟踪

• 北港市场：2月4日北港市场情绪略强，上游报价坚挺，下游观望居多，成交冷清。部分贸易商因港口库存下降及印尼供应扰动对后市持乐观态度，存在节前备货意愿。但春节临近，终端备货进入尾声，非电行业放假可能导致电厂日耗回落，市场供需双弱，预计短期内价格以稳中窄幅调整为主。需关注港口库存变化及下游补库节奏。
• 印尼减产消息：印尼煤炭RKAB批复有新进展，部分煤矿全年减量达20%-60%，但尚未出台正式文件。卖方报盘谨慎，若信息确认或对低卡印尼煤支撑明显，CV3800大船FOB报价或达50-51美金。澳煤价格跟涨且供应偏紧，但印尼实际减产规模仍待确认，后期价格走势需关注实际供应情况。
• 政策动态：国家发改委发布《关于完善发电侧容量电价机制的通知》，要求煤电容量电价回收固定成本比例提升至不低于50%（每年每千瓦165元），优化中长期市场交易价格下限，由各地自主确定，促进公平竞争。
• 印尼行业影响：印尼煤炭矿业协会表示，政府削减产量配额可能导致煤矿关停，部分矿企减产幅度达40%-70%，或引发停产、裁员及贷款违约。印尼计划年产量削减至约6亿吨并征收出口附加费，进一步削弱行业盈利能力。协会呼吁政府重新评估配额计划。

趋势强度

• 动力煤趋势强度（基于北港动力煤现货价格）：0（中性）。