动力煤：供需弱平衡，节前煤价以稳为主

动力煤：供需弱平衡，节前煤价以稳为主 樊园园投资咨询从业资格号：Z0023682 fanyuanyuan@gtht.com 1.【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 1.【中国煤炭资源网】2月2日港口市场维稳，上游报价持稳，下游观望居多，采购意愿不强，成交冷清。部分市场参与者表示，尽管下游需求较弱，但北方港口库存持续下降，市场优质货源有限，上游挺价心态较强，同时，随着春节临近，非电工厂及部分煤矿陆续进入假期，市场呈现供需双弱格局，价格波动空间有限，预计短期将以稳为主。产地动力煤市场涨跌互现。部分在产煤矿因长协拉运稳定及年末补库需求，出货较好，煤价小幅探涨。而部分贸易商补库已近尾声，市场采购需求有限，少数高价煤矿价格上调后销售转弱，价格再次回调。目前多数煤矿产销基本平衡，价格持稳，市场短期呈现供需僵持局面，预计煤价整体窄幅震荡。 2.【中国煤炭资源网】据市场消息，印尼煤炭RKAB批复有新进展，部分煤矿全年减量达20%-60%，但据贸易商表示，目前还没有出台正式文件，但从公布数据来看，煤矿减量幅度较大，卖方报盘已表现得十分谨慎，若信息确认或对低卡印尼煤有较强的支撑和带涨效应，目前印尼（CV3800）大船FOB报价50-51美金。 3.【关于完善发电侧容量电价机制的通知】2026年1月30日，国家发展改革委、国家能源局发布《关于完善发电侧容量电价机制的通知》。文件指出各地可根据当地煤电容量电价标准，结合放电时长和顶峰时贡献等因素，建立电网侧独立新型储能容量电价机制。煤电方面调整包括：1、煤电 容量电价调整。各地将通过容量电价回收煤电机组固定成本的比例提升至不低于50%，即每年每千瓦165元；2、优化煤电中长期市场交易价格下限，放开中长期限制。《通知》明确，各地可适当调整省内煤电中长期市场交易价格下限，不再统一执行基准价下浮20%的下限，而是由各地根据电力市场供需、参与市场的所有机组变动成本等情况合理确定下限，促进各类机组公平竞争。 4.【金十数据：印尼煤炭协会表示政府削减产量配额或导致煤矿关停】印尼煤炭矿业协会表示，政府大幅削减生产配额可能导致部分煤矿关停，这将使该国本已陷入困境的煤炭行业雪上加霜。该协会周六在一份声明中称，根据年度工作计划批准的产量配额远低于去年的吨位数。个别矿企的减产幅度在40%至70%之间，若产量降至可维持经营的水平以下，部分矿企可能被迫停产。作为全球最大煤炭出口国，印尼此前宣布计划将煤炭年产量削减至约6亿吨，以支撑煤炭价格。此外，该国还计划对煤炭征收出口附加费，这将进一步削弱行业盈利能力。该协会呼吁政府重新评估配额削减计划，并考虑煤矿的实际运营可行性，称此举可能导致大规模裁员和矿企贷款违约。 【趋势强度】 动力煤趋势强度（基于北港动力煤现货价格）：0