动力煤周报：贸易商挺价心态普遍，产地煤价以稳为主
研究院黑色建材组 策略摘要 研究员 王英武010-64405663wangyingwu@htfc.com从业资格号：F3054463投资咨询号：Z0017855 动力煤品种：虽然少数煤矿停产检修，但煤矿销售仍承压。随着高温天气持续，煤炭价格有所反弹，部分煤矿报价止跌且有小幅回暖。由于煤炭产量高位，叠加外媒进口的冲击，港口库存明显偏高，沿海降雨充足，水电明显改善有望补充火电，短期看，供给在安全要求下，均有明显的波动，导致供给端有调节、调剂。中期看，动力煤供给宽松格局难改。预计煤价仍震荡运行。 王海涛wanghaitao@htfc.com从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256 核心观点 ■市场分析 邝志鹏kuangzhipeng@htfc.com从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 期货与现货价格：产地指数：截至8月25日，榆林5800大卡指数728元，周环比上涨10.0元；鄂尔多斯5500大卡指数637.0元，周环比上涨7.0元；大同5500大卡指数692.0元；周环比上涨12.0元。港口指数：截至8月25日，CCI进口4700指数79.5美元，周环比上涨0.5美金/吨，CCI进口3800指数报58.5美元，周环比持平。 联系人 余彩云yucaiyun@htfc.com从业资格号：F03096767 港口方面：截至到8月25日，北方港港口总库存2301万吨，较上周同期减少79万吨。港口维持去库状态。其中秦皇岛港库存484万吨，较上周同期减少36万吨；国投曹妃甸港库存446万吨；京唐港库存184万吨；黄骅港库存179万吨。 刘国梁liuguoliang@htfc.com从业资格号：F03108558 电厂方面：截至到8月25日，沿海6大电厂煤炭库存1367.3万吨，环比上周同期上升9.2万吨；平均可用天数为15.9天，环比上周同期下降0.6天；电厂日耗85.79万吨，环比上周同期下降2.43万吨。 海运费：截止到8月25日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于570.50，上涨0.24个点，截止到8月25日，波罗的海干散货指数（BDI）报于1080.00点，下跌30.00个点，跌幅为2.70%。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 整体来看：产地方面，榆林地区交易活跃度有所提升，向好预期增强，叠加矿难影响，支撑市场情绪有所好转。鄂尔多斯区域较为平稳，市场供给略为收缩态势，支撑价格持稳运行。晋北地区销售持稳，坑口库存积累为主，矿价持稳。港口方面，港口优质货源偏少，贸易商挺价心态升温，报价有小幅上涨，但成交偏弱，市场整体表现僵持，港口库存高企。进口方面，人民币贬值叠加海运费上涨，进口煤与国内煤相比价格优势明显收窄，进口煤相比国内煤优势不再明显，部分矿商捂货惜售，现货资源较为紧张。由于煤炭产量高位，叠加外媒进口的冲击，港口库存明显偏高，沿海降雨充足，水电明显改善有望补充火电，短期看，供给在安全要求下，均有明显的波动，导致供给端有调节、 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 调剂。中期看，动力煤供给宽松格局难改。预计煤价仍震荡运行。因期货流动性严重不足，我们建议观望。 策略 单边：中性观望期现：无期权：无 风险 市场煤需求表现，运输瓶颈影响，煤矿安全事故等，欧美能源价格情况，宏观因素，煤炭进口量等。 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：钢联华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com
