动力煤周报：产地煤价以稳为主 终端观望氛围较浓
研究院黑色建材组 策略摘要 研究员 王英武010-64405663wangyingwu@htfc.com从业资格号：F3054463投资咨询号：Z0017855 动力煤品种：随着高温天气持续，煤炭价格有所反弹，部分煤矿报价止跌且有小幅回暖。由于煤炭产量高位，叠加外媒进口的冲击，港口库存明显偏高，沿海降雨充足，水电明显改善有望补充火电，短期看，动力煤旺季需求存在支撑，中期看，动力煤供给宽松格局难改。预计煤价仍震荡运行。因期货流动性严重不足，我们建议观望。 核心观点 王海涛wanghaitao@htfc.com从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256 ■市场分析 期货与现货价格：产地指数：截至7月27日，榆林5800大卡指数755元，周环比持平；鄂尔多斯5500大卡指数669元，周环比上涨1元；大同5500大卡指数725元；周环比下跌7元。港口指数：截至7月27日，CCI进口4700指数79美元，周环比降0.5美元，CCI进口3800指数报62美元，周环比下跌2.5美元。 邝志鹏kuangzhipeng@htfc.com从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 港口方面：截至到7月28日，北方四港港口总库存1407万吨，较上周同期减少26万吨。港口维持去库状态。其中秦皇岛港库存578万吨，环比上周同期增加1万吨；国投曹妃甸港库存468万吨，环比上周同期减少10万吨；京唐港库存205万吨，环比减少5万吨；黄骅港库存156万吨，减少12万吨。 联系人 余彩云yucaiyun@htfc.com从业资格号：F03096767 海运费：截止到7月28日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于543.36，下跌15.52个点，截止到7月28日，波罗的海干散货指数（BDI）报于1110点，上涨13个点，涨幅为1.19%。 刘国梁liuguoliang@htfc.com从业资格号：F03108558 整体来看：产地方面，榆林地区观望情绪升温，部分煤矿排队车辆开始减少，部分煤矿销售承压，区域内呈持稳偏弱局面。鄂尔多斯区域受天气和部分煤矿停产影响，市场供给呈收缩态势，支撑价格持稳运行。晋北地区需求走弱，调价煤矿明显增加，用户参与竞价积极性有所转弱。港口方面，市场活跃度一直不高，当前电企库存旺季去化缓慢，非电需求持续不及预期，实际采购需求低迷，市场看跌情绪有所升温，贸易商出货意愿明显提升，报价小幅下跌。进口方面，近期进口煤市场整体小幅上调为主，进口煤相比国内煤优势明显，但实际成交不多。随着高温天气持续，煤炭价格有所反弹，部分煤矿报价止跌且有小幅回暖。由于煤炭产量高位，叠加外媒进口的冲击，港口库存明显偏高，沿海降雨充足，水电明显改善有望补充火电，短期看，动力煤旺季需求存在支撑，中期看，动力煤供给宽松格局难改。预计煤价仍震荡运行。因期货流动性严重不足，我们建议观望。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■策略 单边：中性观望 期限：无 期权：无 ■风险 市场煤需求表现，运输瓶颈影响，煤矿安全事故等，欧美能源价格情况，宏观因素，煤炭进口量等。 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：钢联华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind统计局华泰期货研究院 数据来源：Wind统计局华泰期货研究院 数据来源：Wind统计局华泰期货研究院 数据来源：Wind统计局华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com
