核心观点
本周北港动力煤价格低位反弹,重回港口电煤长协合理价格区间上方。主产区煤矿减产幅度不及常年,供应开始恢复,对煤价反弹形成抑制。进口煤充足,需求端电煤日耗下滑,库存处于高位,供需格局未明显好转。
关键数据
- 北港5500K报价765元/吨,周环比上涨5元/吨。
- 2024年12月我国海运煤到港量3179.5万吨,日均113.6万吨,环比下滑但仍处高位。
- 12月底内陆17省电厂日耗410.9万吨,沿海8省电厂日耗217.8万吨,均环比下滑。
- 环渤海9港总库存2539.3万吨,周环比降134.9万吨,与去年同期持平,仍处近5年高位。
研究结论
动力煤供需格局未实质性改善,但港口煤价跌入长协区间刺激阶段性采购需求,煤价止跌企稳。预计本轮反弹空间有限,近期价格或维持低位运行。