动力煤期货周报：港口库存降幅明显，贸易商挺价明显
港 口 库 存 降 幅 明 显 ， 贸 易 商 挺 价 明 显 作者：王凌翔投资咨询资格：Z0014488联系方式：020-88818003 数据来源: Wind、Mysteel、富宝资讯2024/1/1 动力煤观点 动力煤行情展望 现货：截至12月29日榆林5800大卡指数787元，周环比下跌10元；鄂尔多斯5500大卡指数709元，周环比下跌7元；大同5500大卡指数773元，周环比上涨38。CCI进口4700指数报90.5美元，周环比持平，CCI进口3800指数报67.6美元，周环比上涨0.1美元。坑口煤价震荡下行，元旦停产减产煤矿较多，但下游采购需求一般，部分煤矿根据自身库存情况，小幅调整，市场依旧供需两弱。 供给：截至12月27日，“三西”地区煤矿产量1193万吨，周环比下降5万吨，其中山西地区产量295万吨，周环比下降2万吨，陕西地区产量345万吨，周环比增加6万吨，内蒙产量553万吨，周环比下降10万吨。年底月末生产任务完成煤矿日趋增多，煤矿停产和减产情况增加，整体坑口供应呈收紧态势。 需求及库存：截至12月28日，内陆17省+沿海8省日耗661万吨，周环比下降8.9万吨，库存11806.4万吨，周环比下降140.3万吨，平均可用天数17.5天，周环比下降0.5天。下游日耗提升明显，需求有所释放，但是库存高位影响采购意愿，实际市场成交冷清。截至12月29日，北方五港库存下降114.7万吨至1635万吨。江内六港煤炭库存612万吨，周环比下降7万吨，广州港煤炭库存249.8万吨，周环比增加3万吨。 观点：坑口煤价整体较平稳，部分煤矿小幅涨跌调整。年末多数煤矿完成全年任务有减产情况，产地供给小幅回落。下游电厂日耗维持高位，但是近期天气有所回暖，且库存高位，实际需求提振有限，部分贸易商积极出货为主，市场货源较为充足。但随着天气好转，港口调出持续高于调入水平，北港库存快速去化，贸易商开始有挺价意愿，预计短期煤价整体仍以震荡为主。 市场依旧供需两弱，煤价小幅调整 截至12月29日榆林5800大卡指数787元，周环比下跌10元；鄂尔多斯5500大卡指数709元，周环比下跌7元；大同5500大卡指数773元，周环比上涨38。CCI进口4700指数报90.5美元，周环比持平，CCI进口3800指数报67.6美元，周环比上涨0.1美元。坑口煤价震荡下行，元旦停产减产煤矿较多，但下游采购需求一般，部分煤矿根据自身库存情况，小幅调整，市场依旧供需两弱。 年末产地季节性减产，供给小幅回落 截至12月27日，“三西”地区煤矿产量1193万吨，周环比下降5万吨，其中山西地区产量295万吨，周环比下降2万吨，陕西地区产量345万吨，周环比增加6万吨，内蒙产量553万吨，周环比下降10万吨。年底月末生产任务完成煤矿日趋增多，年度月度销量停产减产情况增加，整体坑口供应呈收紧态势。 外矿报价坚挺，国内招标稳定 元旦假期外矿报盘偏少，价格依旧坚挺。国内电厂仍有投标，但是投标价格较低，目前印尼（CV3800）大船FOB报价60.5美金，澳洲（CV5500）报价到岸910元。 供给总结：国内产地方面，年底部分煤矿生产任务完成，开始停产检修，综合影响产量有所回落。进口方面，11月进口量如期回升，近期国内招标平稳，预计12月进口量季节性回落。 天气好转，发运大幅回升 截至12月30日，北方五港铁路调入量为1145万吨，周环比增加30万吨。截至12月28日，大秦线发运量（7日平均）为105.9万吨，周环比增加14万吨。天气好转，发运大幅回升。 锚定船舶数量高位徘徊，港口外发大幅回升 截至12月22日，秦皇岛港口发运量为303万吨，周环比增加38万吨。截至12月30日，北方四港锚定船舶数量109船，周环比减少2船。 国内沿海运费高位回落 截至12月29日，秦皇岛运至上海的海运费指数为28.4，周环比下降11.2，秦皇岛运至广州的海运费指数为41，周环比下降11.3。 海外运费高位震荡 截至12月29日，澳洲亚海波因特发往舟山的运费为13.986美元，周环比持平；澳洲纽卡斯尔发往舟山运费为17.71美元，周环比下降0.5美金；印尼萨马林达发往广州运费为8.64美元，周环比持平；印尼塔巴尼奥发往南广州运费为10.06美元，周环比下跌0.1美金。 水电季节性走弱 截至12月30日，三峡水电站入库流量为5900立方米/秒，周环比减少1100立方米/秒，出库流量5970立方米/秒，周环减少1530立方米/秒。 11月火电发电增速进一步加快 11月份，全国发电量7310亿千瓦时，同比增长8.4%，增速比10月份加快3.2个百分点，日均发电243.7亿千瓦时。1―11月份，发电量80732亿千瓦时，同比增长4.8%。分品种看，11月份，火电、太阳能发电增速加快，水电增速回落，风电由降转增，核电降幅扩大。其中，火电增长6.3%，增速比10月份加快2.3个百分点；水电增长5.4%，增速比10月份回落16.4个百分点；核电下降2.4%，降幅比10月份扩大2.2个百分点；风电增长26.6%，10月份为下降13.1%；太阳能发电增长35.4%，增速比10月份加快20.1个百分点。 日耗超季节性上升，但需求释放有限 截至12月28日，内陆17省+沿海8省日耗661万吨，周环比下降8.9万吨，库存11806.4万吨，周环比下降140.3万吨，平均可用天数17.5天，周环比下降0.5天。下游日耗提升明显，需求有所释放，但是库存高位影响采购意愿，市场成交冷清。 天气好转以及部分需求释放，北港库存大幅回落 截至12月27日，汾渭大样本煤炭库存326万吨，周环比基本持平。截至12月29日，北方五港库存下降114.7万吨至1635万吨。 江内口岸库存高企，广州港库存将至去年同期水平 截至12月29日，江内六港煤炭库存612万吨，周环比下降7万吨，截至12月29日，广州港煤炭库存249.8万吨，周环比增加3万吨。需求总结：非电力刚需稳定，终端电厂日耗大幅攀升，但是下游需求提振有限，部分贸易商仍积极出货为主，市场货源供应充足。 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号王凌翔从业资格号：F3033918投资咨询资格：Z0014488 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 感谢倾听Thanks
