动力煤：节前煤价仍以稳为主

基本面跟踪

• 港口市场：2月6日港口市场延续稳中探涨。上游产地民营煤矿逐步停产停销，发运成本支撑及春节假期临近导致市场煤到港资源持续收缩，港口库存继续下降。受进口市场供应问题影响，内贸煤价延续小幅上涨态势。下游工业企业陆续进入假期，需求端逐步转淡，市场呈现供需两弱特征。春节前价格上行空间有限，预计以平稳偏强运行为主。
• 进口市场：低卡难买到货，报价继续上涨。

宏观及行业新闻

• 印尼产量配额：印尼能源与矿产资源部（ESDM）未正式批准2026年煤炭生产商工作计划和预算（RKAB），近期社交媒体传播的产量额度信息为不实。政府考虑大幅削减年度煤炭产量，削减措施将差异化执行。
• 印尼煤炭协会观点：政府削减产量配额可能导致部分煤矿关停，个别矿企减产幅度达40%-70%，若产量降至维持经营水平以下，部分矿企可能被迫停产。印尼计划将煤炭年产量削减至约6亿吨，并征收出口附加费，进一步削弱行业盈利能力。协会呼吁政府重新评估配额削减计划，称可能导致大规模裁员和矿企贷款违约。

趋势强度

• 动力煤趋势强度（基于北港动力煤现货价格）：1