前期市场情绪走差 碳酸锂估值快速下杀

2月3日，碳酸锂期货主力合约收涨4.63%至148100.0元，资金整体流入9.02亿元。现货市场方面，电池级碳酸锂平均价下跌2000元/吨至153500元/吨，工业级碳酸锂平均价下跌2000元/吨至150000元/吨，电池级氢氧化锂(粗颗粒)下跌2500元/吨至149500元/吨。

研究观点：

1. 昨日碳酸锂期货价格上涨4.63%，现货价格普遍下跌，仓单库存增加843吨至33084吨。
2. 供给端：周度产量环比减少648吨至21569吨，2月电池级碳酸锂排产环比下降17.6%至58835吨。需求端：周度三元材料产量环比减少203吨至18053吨，库存环比减少177吨至18691吨；磷酸铁锂产量环比增加904吨至88223吨，库存环比增加229吨至96819吨。2月三元材料排产环比下降14.6%至69250吨，磷酸铁锂环比下降10.7%至354000吨。
3. 库存端：周度碳酸锂社会库存环比减1414吨至107482吨，下游环比增加3007吨至40599吨，其他环节减少3590吨至47880吨，上游环比减少831吨至19903吨。

后市展望： 前期市场情绪走差导致碳酸锂估值快速下杀，加权持仓较高位基本减半。昨日市场情绪回暖，一季度去库背景下，碳酸锂表现相对强势。关注情绪共振带动下的商品估值上修机会，但需警惕节前备货基本结束导致基本面支撑偏弱的问题。同时，关注美国战略关键矿产储备项目带来的潜在扰动。