国金金属战略补库再度验证70年一轮的逆全球化超级周期再临20260202

据Bloomberg报道，美国拟建立一个120亿美元级别的关键矿产战略库存，定位类似美国战略石油储备（SPR），用于在供应受扰时给制造业兜底。 ✔资金来源方面，约100亿美金来自美国进出口银行，贷款为期15年，董事会在2026年2月2日表决授权；约16.7亿美金来自民间资本参与，此次参与方包含General Mot 【国金金属】战略补库再度验证，70年一轮的逆全球化超级周期再临20260202 据Bloomberg报道，美国拟建立一个120亿美元级别的关键矿产战略库存，定位类似美国战略石油储备（SPR），用于在供应受扰时给制造业兜底。 ✔资金来源方面，约100亿美金来自美国进出口银行，贷款为期15年，董事会在2026年2月2日表决授权；约16.7亿美金来自民间资本参与，此次参与方包含General Motors、Stellantis、Boeing、Corning、GE Vernova、以及Google。 ✔采购执行方面，由三家大宗贸易商负责采购与运作：Hartree Partners、Traxys North America、Mercuria EnergyGroup。 ✔政策意图，降低对中国关键矿产供应与加工的依赖、并为美国制造商应对供应冲击提供保险。 ✔品种方面，此次点名提到的金属品种包括钴、镓。 此外其他的核心战略金属品种也在列。 对标1949-1953年的美国战略补库周期，逆全球化补库周期开始 ✔我们此前反复强调，特朗普第二任期开启的逆全球化补库行情持续进行，市场过去二十余年以全球化效率为前提的全球库存研究框架即将失效，取而代之的将是逆全球化的库存周期。 市场担心的高库存意味着弱需求的结论不在有效，本轮补库行情将随着新一轮全球化的开启作为标志而结束。 ✔1949-1953年，在朝鲜战争及马歇尔计划背景下，美国开启逆全球化的战略补库周期，由美国政府下场进行收储，全美库存由11万吨飙升至120万吨，1960年代，全球铜供给量每年约500万吨，美国锁定全球近20%的供给，该轮库存周期极长，1965年后开启去库存。 在1949-1956年，铜价在美国补库需求下，商品价格从430美金涨至926美金。 不要被短期流动性的恐慌所裹挟，史诗级周期，何以解忧？ 唯有加仓！✔有色大主线：反美国霸权（AI 链条带出来的黄金、铜铝、锡）；反中国内卷（国内稀土、钨、锂，海外镍钴）。