CJJSJ继续推荐国能日新强化运营一体化能力第二成长曲线加速构筑

近期变化：行业加速市场化、公司加速平台化 1行业层面：容量电价政策重磅出台，储能盈利能力改善预期强化，需求端得到促进 2公司层面：发布对外投资公告，增资萨纳斯智维，投资金额1762.5万，股权占比从20%提升至31%，并通过“表决权委托+一致行动”的方式实现对萨纳斯的控股、后续将并表。 萨纳斯智 【CJJSJ】继续推荐国能日新：强化运营一体化能力，第二成长曲线加速构筑！ 近期变化：行业加速市场化、公司加速平台化 1行业层面：容量电价政策重磅出台，储能盈利能力改善预期强化，需求端得到促进 2公司层面：发布对外投资公告，增资萨纳斯智维，投资金额1762.5万，股权占比从20%提升至31%，并通过“表决权委托+一致行动”的方式实现对萨纳斯的控股、后续将并表。 萨纳斯智维主业为新能源风光、储能电站运维，25年Q1-3收入5527w、净利润394w。 3如何理解：电力市场化加速，资产运维运营一体化的诉求愈发旺盛，公司动作迅速、加速完善一体化运营能力。 再次强调储能运营业务潜力：总量上，政策驱动储能总量建设高增预期；模式上，独立储能电站从被动接受电网调度转向市场化自主充放，运营难度提升，催生第三方运营需求，而公司多年扎根功率预测、多元布局电力交易，技术优势有望充分释放。 重视国能第二曲线的价值显现：主业延续高增+电力交易开始放量：25年以来受益于分布式光伏政策及装机高增，签单量快速提升带动Q1-3收入高速增长，未来几年分布式光伏存量改造空间广阔（仅分布式改造有望带动整体服务费翻倍）。 而第二曲线正在加速构筑，电力交易市场化大势所趋，公司具备“数据服务+策略软件+托管服务”的全方位产品矩阵，有望从能源数据服务商向能源平台提供商进阶。 预计25归母1.3亿，yoy40%+，继续重点推荐！