威尔高董事长交流纪要核心概要2026年2月3日会议聚焦威尔高在AI服务

核心概要

2026年2月3日会议聚焦威尔高在AI服务器电源PCB领域的战略布局与经营进展。

AI服务器PCB订单与价值量

• 核心客户锁定：已获得谷歌（2000万美元PCB订单）、英伟达GB300/GB200、Robin及ICTBG等核心客户。
• 价值量提升：Robin方案因材料升级与层数增加（最高24层），PCB单柜价值较GB300提升20–35%。
• 交付进展：ICTBG（吉客福尔）柜子已在泰国交付，首期订单2000万美元，全部锁定海外交货。
• 结论：AI电源PCB已成为核心增长引擎，客户覆盖G/NV/ICTBG三大阵营，价值量与技术壁垒双升。

全球产能布局与交付能力

• 泰国工厂定位：作为AI战略桥头堡，2026年规划外层产能10万㎡（Q4满产），当前一期等效5万㎡，2026年营收目标9.5亿元。
• 国内产能布局：二期聚焦高毛利电源/工控产品，协同支撑长城、欧陆通、春田等客户。
• 出货表现：2026年Q1台达出货指引1.2亿元（月均4000万元），较2025年Q4月均3000万元增长33%；泰国1月单月出货达4000万元人民币。
• 结论：海内外产能协同成型，“泰国主攻AI大客户+国内主攻电源/工控”双轨格局确立。

二次/三次电源进展与盈利展望

• 二次电源进展：已与莫拉塔、新雷能、金升阳深度绑定，2025年进入小批量供应；当前良率约80%（一次电源达97%+），24层板报废成本高达5.4万元/片，爬坡需时间。
• 盈利承压与改善：2025年受铜/金等原材料价格飙升影响，利润承压；2026年起随价格顺导（已获台达认可）、产能利用率提升（Q2起达60%，Q4达90%）及高毛利电源产品占比提高，净利率有望突破10%。
• 结论：二次电源是中长期关键增量，短期盈利承压属阶段性投入，2026年将实现规模与利润双兑现。