财富管理周报

市场热点 Ø凯文·沃什（Kevin Warsh）于1月30日被特朗普总统提名为下任美联储主席，沃什的政策观点结合了短期利率灵活性与资产负债表紧缩：支持较低利率以刺激增长，但强调美联储应缩小美元资产负债表规模。 Ø其立场可能推动收益率曲线陡峭化：短期收益率可能因降息预期而下降，但缩表将导致长期收益率上升，这对固定收益资产构成压力。 Ø中等久期债券兼顾收益及风险：面对沃什的鹰派转向可能带来混合影响，中等久期债券的利率风险中等（不如长债敏感，但比短债更易波动），把握降息窗口收益。 基金亮点 Ø高腾微基金-高腾亚洲收益基金A USD HK0000447943 Ø核心布局亚太地区优质固定收益资产，资产配置多元且聚焦核心领域。 Ø久期配置合理：组合平均久期4.63年，以3-5年久期资产为主（占比45.98%），兼顾收益与利率风险控制，适配市场利率环境。 Ø收益与评级兼具：组合到期收益率（YTM）达5.08%，平均评级为A-，在获取可观收益的同时，具备较强信用资质保障。 Ø持仓分散度高，前五大债券持仓合计仅占总资产净值的5.41%，避免单一债券违约对基金业绩的大幅冲击，提升组合稳定性。 资料来源：彭博，东方证券（香港）数据截止2026年01月30日 基金详情 Ø从下图可以看出，该基金整体表现优于彭博亚洲美元投资级债券指数，基金相较于指数波动率更低，同时收益率较高，其最近一年期收益率为8.21%，而指数为7.60%。这主要得益于美联储整体在过去一年处于降息周期，展望未来，预计美联储仍将维持小幅降息，仍是布局中短期债券基金的良好时刻。一年期回报率对比 Ø基金持仓分散度高，同时体现在投资国别，单一债券占比和行业分布上。基金覆盖日本、韩国、中国、澳大利亚等亚太核心市场，同时布局欧洲北美等补充区域。前五大债券持仓合计仅占总资产净值的5.41%。金融行业占比44.87%，主权债券占比11.50%，同时覆盖非核心消费、公用事业、原料等多个行业，有效分散单一行业风险。 数据来源：彭博，东方证券（香港），数据截至：2026年2月1日 中资境外债市场 上周一级市场发行 资料来源：彭博，数据截至2026年2月1日 财富管理周报2025年2月2日 一周大行观点 风险揭露/免责声明 本文件所载数据只供参考之用。东方证券(香港)有限公司或其关联成员(统称「东方证券(香港)」)并无顾虑任何特定投资者之特定投资目标丶财务状况丶或风险承受程度，所以投资者不应以文章中提及的内容作为投资决定的单一考虑因素。投资者于投资相关产品前应审慎评估，或连系东方证券(香港)专人咨询，确保该等产品特性与风险适合及符合其个人情况。 本文件所载资料并不拟提供予置身或居住于该等法律上限制东方证券(香港)发放此等资料之地区的人士或实体使用;及在任何地区向任何人士或实体进行申购或投资证券或投资产品的要约或游说乃属违法时,则上述资料不应视为向该等地区进行该等要约或游说。上述资料亦不拟提供作为专业意见,因此不应赖以作为专业意见。 本文件所述内容未经证券及期货事务监察委员会审阅。任何投资均带有风险，过往表现未必可作为日后表现的指引，基金单位价格可升可跌，投资者可能损失全部或部分投资金额。投资者需详细阅读并了解产品详细说明书及/或产品备忘录及/或条款说明书及其他相关文档(包括但不限于产品资料概要)(统称「产品说明书」)的内容，以获取进一步资料，包括但不限于各项风险因素、收费、税务、资产净值计算、申购及赎回条款等，请点击基金以了解更多相关风险披露声明。本文仅供专业人士使用，你应就上述资料内容谨慎行事，如对有关资料的任何内容有任何疑问，应寻求独立专业意见。 本文件内所提及之价格仅供参考之用途，投资产品之价值及收入可能会浮动，包括受汇率、市场指数、有关公司相关资料或其他因素而变动。本档内容可随时更改，东方证券(香港)并不承诺提供任何有关变更之通知。证券/投资产品过去的表现不可作为未来表现的指标，同时未来回报是不能保证的，投资者可能蒙受所有最初存入资金的损失。 虽然本文件所载资料来自或编写自东方证券(香港)相信是可靠之来源，惟东方证券(香港)并不明示或暗示地声明或保证任何该等数据之准确性丶完整性或可靠性,惟东方证券(香港)不会就有关数据的遗漏、错误、不准确、不完整或其他情况或由于信赖有关数据而蒙受或招致的任何损失或损害(不论任何形式的直接、间接或相应的损失或其他经济损失)承担任何责任。东方证券(香港)不会就第三方所提供的或引用自第三方的数据内容承担任何责任。未经东方证券(香港)事先书面授权，任何人不得为任何目的复制丶分发丶转发、发表本文件所载资料。 相关关系及相关财务权益的披露 撰写本文之东方证券(香港)持牌人士及其有联系者均未拥有与此文章所提及的产品发行人或新上市申请人有关的任何财务权益；亦无担任有关发行人或新上市申请人或与其有联系的高级人员。 东方证券(香港)与本文所提及的有关产品发行人或新上市申请人无任何投资银行业务的关系，亦没拥有相等于或高于有关发行人市场资本值的1%或新上市申请人的已发行股本或已发行单位的1%。此外，受雇于东方证券(香港)或与其有联系的个人亦无担任有关发行人或新上市申请人的高级人员。 东方证券(香港)有收取由本文所提及的产品的发行人就分销本文所提及的投资产品而提供的费用、佣金或其他金钱收益。详情请参阅我们按规定在订立任何投资产品交易前或在订立任何投资产品交易时须向阁下提供的金钱收益披露，或东方证券(香港)有收取由其他人士提供的非金钱收益，或与本文所提及的产品的发行人有紧密联系或其他法律或经济关系。 东证国际财富管理