财富管理周报
资料来源：彭博，数据截至2026年3月22日 财富管理周报2026年3月23日 市场热点 Ø债券价格与收益率呈反向关系，久期越长，价格波动越大。十年期美债久期偏高，在收益率上行周期，净值回撤压力显著；而美元短债基金主要投向1年期以内国库券、1-3年期短期美债，久期极低，对利率变动敏感度弱，回撤可控、流动性强，能有效规避长债的利率风险，是震荡市中的“避风港”。 Ø当前短端美债收益率维持高位区间，叠加收益率曲线陡峭化，短债票息优势突出。美元短债基金以持有到期策略为主，可锁定当前高票息，获取稳定的利息收入，即便市场利率波动，也能依靠票息缓冲净值波动，实现“进可攻、退可守”的收益效果，优于现金管理类工具。 基金亮点 Ø泰康开泰海外短期债券基金（A类-美元-累积）HK0000369196 Ø投资范围明确：主要投资于海外短债市场。 Ø基金整体久期在0-3年，较为灵活：基金目前久期为1.51年，投资组合目前到期收益率为6.29%。短久期下基金波动较小。 Ø长期业绩突出：基金在适当暴露风险下（约20%投资于非投资级债券）取得了长期明显高于其他短债基金的业绩水准。 Ø市场波动下的避险之选：近期美联储降息预期下降导致市场波动加大，而短债基金反而是这种市况下的受益者。 资料来源：彭博，东方证券（香港）数据截止2026年03月20日 财富管理周报2026年3月23日 基金详情 Ø对比美元货币基金，泰康短债回报率更高，但波动性高于货币基金。具体数据上，基金最近一年期收益率为4.56%,美元货基为3.74%。回顾过去，基金在去年4月贸易战后录得一次回撤，但之后表现明显优于美元基金，今年3月以来基金由于美伊冲突导致通胀预期升温，净值再度出现回撤，可能会在再次进场良机。 Ø与其他短债基金相比，该基金信用策略相对积极，其中接近20%投资于高收益债券，单一债券最大持仓接近5%。但带来的优势是其在市场平稳状态下较高的潜在收益率，基金过去三年累计涨幅大幅优于短债基金的平均表现。 中资境外债市场 财富管理周报2026年3月23日 一周大行观点 风险揭露/免责声明 本文件所载数据只供参考之用。东方证券(香港)有限公司或其关联成员(统称「东方证券(香港)」)并无顾虑任何特定投资者之特定投资目标丶财务状况丶或风险承受程度，所以投资者不应以文章中提及的内容作为投资决定的单一考虑因素。投资者于投资相关产品前应审慎评估，或连系东方证券(香港)专人咨询，确保该等产品特性与风险适合及符合其个人情况。 本文件所载资料并不拟提供予置身或居住于该等法律上限制东方证券(香港)发放此等资料之地区的人士或实体使用;及在任何地区向任何人士或实体进行申购或投资证券或投资产品的要约或游说乃属违法时,则上述资料不应视为向该等地区进行该等要约或游说。上述资料亦不拟提供作为专业意见,因此不应赖以作为专业意见。 本文件所述内容未经证券及期货事务监察委员会审阅。任何投资均带有风险，过往表现未必可作为日后表现的指引，基金单位价格可升可跌，投资者可能损失全部或部分投资金额。投资者需详细阅读并了解产品详细说明书及/或产品备忘录及/或条款说明书及其他相关文档(包括但不限于产品资料概要)(统称「产品说明书」)的内容，以获取进一步资料，包括但不限于各项风险因素、收费、税务、资产净值计算、申购及赎回条款等，请点击基金以了解更多相关风险披露声明。本文仅供专业人士使用，你应就上述资料内容谨慎行事，如对有关资料的任何内容有任何疑问，应寻求独立专业意见。 本文件内所提及之价格仅供参考之用途，投资产品之价值及收入可能会浮动，包括受汇率、市场指数、有关公司相关资料或其他因素而变动。本档内容可随时更改，东方证券(香港)并不承诺提供任何有关变更之通知。证券/投资产品过去的表现不可作为未来表现的指标，同时未来回报是不能保证的，投资者可能蒙受所有最初存入资金的损失。 虽然本文件所载资料来自或编写自东方证券(香港)相信是可靠之来源，惟东方证券(香港)并不明示或暗示地声明或保证任何该等数据之准确性丶完整性或可靠性,惟东方证券(香港)不会就有关数据的遗漏、错误、不准确、不完整或其他情况或由于信赖有关数据而蒙受或招致的任何损失或损害(不论任何形式的直接、间接或相应的损失或其他经济损失)承担任何责任。东方证券(香港)不会就第三方所提供的或引用自第三方的数据内容承担任何责任。未经东方证券(香港)事先书面授权，任何人不得为任何目的复制丶分发丶转发、发表本文件所载资料。 相关关系及相关财务权益的披露 撰写本文之东方证券(香港)持牌人士及其有联系者均未拥有与此文章所提及的产品发行人或新上市申请人有关的任何财务权益；亦无担任有关发行人或新上市申请人或与其有联系的高级人员。 东方证券(香港)与本文所提及的有关产品发行人或新上市申请人无任何投资银行业务的关系，亦没拥有相等于或高于有关发行人市场资本值的1%或新上市申请人的已发行股本或已发行单位的1%。此外，受雇于东方证券(香港)或与其有联系的个人亦无担任有关发行人或新上市申请人的高级人员。 东方证券(香港)有收取由本文所提及的产品的发行人就分销本文所提及的投资产品而提供的费用、佣金或其他金钱收益。详情请参阅我们按规定在订立任何投资产品交易前或在订立任何投资产品交易时须向阁下提供的金钱收益披露，或东方证券(香港)有收取由其他人士提供的非金钱收益，或与本文所提及的产品的发行人有紧密联系或其他法律或经济关系。 东证国际财富管理
