PTA：区间震荡市MEG：区间操作：对二甲苯：跟随油价大幅回调，区间震荡市

对二甲苯：跟随油价大幅回调，区间震荡市PTA：区间震荡市MEG：区间操作 贺晓勤投资咨询从业资格号：Z0017709hexiaoqin@gtht.com PX：尾盘石脑油价格下跌，3月MOPJ目前估价在571美元/吨CFR。2月2日PX价格下跌，三单3月亚洲现货分别在886、886、888成交，一单4月亚洲现货在892.5成交。尾盘实货3月在887/892商谈，4月在892.5/893商谈。2月2日PX估价在891美元/吨，较上周五下跌22美金。 PTA：西南一套100万吨PTA装置重启准备中，预计近日恢复正常，该装置11月上旬停车检修。 MEG：2月2日华东部分主港地区MEG港口库存约89.7万吨附近，环比上期增加3.9万吨。上海、常熟及南通9.9万吨，较上期增加0.2万吨；张家港45.4万吨附近，较上期增加1.1万吨，1月26日至2月1日某主流库日均发货约7800吨附近；太仓24.2万吨，较上期上升1.9万吨，两主流库日均发货约在5500-6000吨左右；江阴及常州10.2万吨，较上期上升0.7万吨。 2026年1月26日-2026年2月1日张家港某主流库区MEG日均发货在7800吨左右；太仓两主流库区 MEG日均发货在5500-6000吨左右。 聚酯：绍兴两套合计40万吨聚酯装置计划于5号起停车检修，计划检修一个月，装置配套生产涤纶长丝为主。 绍兴另一工厂两套合计55万吨聚酯装置计划于5号起停车检修，装置分别配套生产涤纶长丝和薄膜为主 湖州一套20万吨聚酯装置已于周末停车检修，预计2月底重启，装置配套生产涤丝、短纤和切片 1月国内主流直纺工厂长丝，按照发货量计算，平均产销估算在94%附近（以产量计，抽样调查），环比上个月明显下降。按照权益库存来说，发货量表现更好一些，主要是发货产销按产量计，1月整体直纺长丝负荷下降明显，处于供需双降节奏，另有部分1月发货12月订单。 江浙涤丝2月2日产销整体清淡，至下午3点半附近平均产销估算在2-3成。江浙几家工厂产销分别在55%、40%、0%、30%、0%、15%、20%、10%、25%、20%、60%、30%、0%、0%、10%、35%、5%。 2月2日直纺涤短工厂多无销量，截止下午3:00附近，平均产销44%，部分工厂产销：0%、0%、10%、0%、0%、100%、0%、50%、70%、88%。 周末江浙涤丝产销整体偏弱，两天平均产销估算在3成偏下。江浙几家工厂两天平均产销分别在20%、55%、20%、5%、50%、25%、10%、60%、50%、30%、45%、20%、20%、0%、0%、20%、0%、100%、10%、10%。 【趋势强度】 对二甲苯趋势强度：0PTA趋势强度：0MEG趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 PX：节前单边震荡市。基本面逐步转弱，PX中化泉州80万吨装置重启，国产装置开工回升至89.2%。海外装置方面，韩国GS55万吨装置重启、台塑装置负荷提升，科威特82万吨装置检修。亚洲装置开工率81.6%（+1%）。需求端，PTA开工无明显变化维持76.6%。四川能投100万吨近期重启、独山能源二期250万吨预计1月底检修，珠海英力士125万吨PTA停车。PX进口方面，内外价差关闭，一季度进口单月提升至90万吨左右。PX进入累库格局。受海外贵金属大跌影响，国内有色贵金属均出现回调，商品板块资金流出明显，化工板块前期涨幅较大的品种走势疲软。但PX PTA基本面相对健康，回调幅度有限，关注多PX空EB对冲。 PTA：区间震荡市，月差偏空。PTA加工费450以上逢高空。本周江浙织造终端订单表现分化，出口订单较好但部分回流订单未放量，原料价格高企叠加库存压力，企业节前备货谨慎，多数企业已放假。聚酯开工1月预计88%、2月80.5%、3月回暖至91%。当前聚酯库存中性，对PTA刚需预计边际下降。价格上涨后，PTA成交清淡，基差偏弱。供应方面，PTA开工无明显变化维持76.6%。新凤鸣250万吨2月份计划检修，难以改变1-2月份的PTA累库格局。昨日PTA随整体商品市场价格回调之后，PTA现货成交好转，当前价格仍有聚酯工厂点价需求。单边关注5100-5200元/吨区间支撑。 MEG：单边区间震荡市。供应压力仍较大，但下方3600元/吨空间有限。港口库存90万吨（+4）再创新高。本周装置开工率回升至74.4%（+1.3%）。进口方面，1至2月乙二醇进口量仍将维持高位，月度平均70万吨偏上。下游需求端，江浙织造终端订单表现分化，出口订单较好但部分回流订单未放量，原料价格高企叠加库存压力，企业节前备货谨慎，多数企业已放假。聚酯开工1月预计88%、2月80.5%、3月回暖至91%。短期聚酯开工边际下降，对MEG刚需转弱，难改累库格局。