白糖期货周报

白糖期货周报 1期货市场 计涨幅1.31%；周内最高触及5,281元/吨（1月30日），最低下探5,154元/吨（1月27日），呈现“先稳后升、尾盘回吐”走势。周内日均成交量超21万手，总成交额达740.48亿元，市场流动性保持活跃。1月29日单日放量至34.28万手，成交额达179.30亿元，为当周峰值，反映多头情绪阶段性升温。 2.现货市场 当周基差由1月23日的150元/吨持续收窄至1月30日的72元/吨，基差率由2.81%降至1.35%，显示期货贴水幅度显著收窄。1月29日基差一度降至63元/吨，为近三周最低水平，反映市场对现货价格支撑预期增强，但节后终端采购未明显放量，基差仍处偏低区间。 3影响因素 进口高位持续施压：2025年全年中国食糖进口量为492万吨同比增加13.1%；2025年12月单月进口58万吨，同比大增47.9%，进口节奏未见明显放缓，压制国内价格上行空间； 产量稳定，消费预期平稳：2025年全国食糖产量1,116万吨其中甘蔗糖产量960万吨，甜菜糖产量156万吨；2026年消费量预测值为1.570万吨，供需缺口依赖进口填补； 消费端疲软：消费增长乏力，节后餐饮及食品加工需求未现明显回暖。 4行情展望 SR2605合约短期或区间震荡。基差收窄反映现货支撑增强，但进口持续高位、消费恢复缓慢及工业库存压力仍构成主要压制。若2月上旬终端采购明显回暖或进口数据显著回落，或推动基差进一步收敛；否则，价格大概率延续偏弱整理，缺乏趋势性驱动。 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！