本期观点——铁矿石
- 行情回顾：上周海外宏观消息扰动较大，商品整体波动剧烈，黑色系波动频繁。铁水微降给予原材料支撑，焦炭首轮提涨落地，双焦趋于震荡，铁矿石维持一定韧性。
- 铁矿石供需分析：
- 供应：
- 铁矿石价格指数106.22（环比+1.14%，同比+1.86%）
- 澳洲和巴西铁矿发运2521万吨（环比+5.30%，同比+9%）
- 45港口到港量2484.7万吨（环比-1.79%，同比+41.02%）
- 铁水日产227.98万吨（环比-0.12万吨，同比-0.46万吨）
- 45港口疏港量332.31万吨（环比+6.94%，同比+23.69%）
- 247家钢企库销比35.48天（环比+6.51%，同比+6.90%）
- 库存：
- 45港口库存17022.26万吨（环比+1.53%，同比+10.59%）
- 247家钢企进口铁矿库存9968.59万吨（环比+6.18%，同比+5.32%）
- 114家钢企铁矿石平均可用28.67天（环比+9.97%，同比+13.10%）
- 供给：
- 炼焦煤矿山开工率89.13%（环比-0.22%，同比+12.82%）
- 洗煤厂产能利用率36.8%（环比-1.63%，同比+32.14%）
- 蒙煤通关量日度均值12.33万吨（环比-41.10%，同比-7.78%）
- 需求：
- 焦煤竞拍周度成交率70.22%（周环比-20.22%，同比-6.06%）
- 焦煤竞拍日成交率+96.35%（环比+16.80%，同比+11.53%）
- 独立焦化厂吨焦利润-55元/吨（环比+11元/吨，同比-18元/吨）
- 独立焦化厂产能利用率71.86%（环比-0.76%，同比-1.71%）
- 钢厂焦炭产能利用率85.91%（环比+0.23%，同比-0.43%）
- 独立焦化厂焦煤库存1036.09万吨（环比+4.09%，同比+2.22%）
- 钢厂焦煤库存814.12万吨（环比+1.38%，同比-3.99%）
- 炼焦煤港口库存286.38万吨（环比-1.04%，同比-36.82%）
- 焦炭库存：
- 独立焦化厂焦炭库存43.99万吨（环比+4.12%，同比-50.71%）
- 钢厂焦炭库存678.19万吨（环比+2.50%，同比-3.22%）
- 焦炭港口库存198.07万吨（环比+1.02%，同比+9.97%）
- 现货价格：
- 准一级冶金焦出厂价1390元/吨（邯郸）（环比+50元/吨，同比-120元/吨）
- 山西低硫主焦煤1630元/吨（周环比-10元/吨，同比+230元/吨）
- 价差分析：焦炭首轮提涨落地，钢焦博弈持续。
- 研究结论：铁矿石供应端发运回升，但港口库存和创新高，钢企库存回升；需求端焦煤竞拍成交率回落，焦化厂利润承压；焦炭库存小幅增加，钢焦博弈持续，铁矿石价格维持震荡。
