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周报：铁水微增，原料支撑有限

2026-01-26 林娜中原期货张东旭

本期观点——铁矿石

行情回顾：宏观偏暖，五大材库存转增，铁水微升，支撑原料端；焦煤价格小幅回升，焦炭首轮提涨；铁矿石先跌后涨，整体趋弱。
铁矿石供需分析：
- 价格指数：105.02（环比-3.34%，同比-0.13%）
- 发运量：澳洲和巴西铁矿发运2394.3万吨（环比+6.57%，同比+37.92%）
- 到港量：45港口到港量2530万吨（环比-4.88%，同比-5.77%）
- 疏港量：310.73万吨（环比-2.86%，同比-5.88%）
- 库销比：247家钢企库销比33.31天（环比+3.56%，同比-10.17%）
库存：
- 45港口库存16766.53万吨（环比+1.28%，同比+9.10%）
- 247家钢企库存9388.82万吨（环比+1.37%，同比-13.44%）
- 114家钢企平均可用26.07天（环比+4.66%，同比-15.47%）
供给：
- 炼焦煤矿山开工率89.33%（环比+0.97%，同比+72.89%）
- 洗煤厂产能利用率37.41%（环比+1.69%，同比+84.29%）
- 蒙煤通关量日度均值20.93万吨（环比+5.80%，同比+5.80%）
需求：
- 焦煤竞拍周度成交率88.02%（周环比-6.78%，同比+29.02%）
- 独立焦化厂吨焦利润-66元/吨（环比-1元/吨，同比-39元/吨）
- 独立焦化厂产能利用率71.41%（环比-0.08%，同比-2.93%）
- 钢厂焦炭产能利用率85.71%（环比+0.39%，同比+0.86%）
- 独立焦化厂焦煤库存995.38万吨（环比+4.24%，同比+3.56%）
- 钢厂焦煤库存803.01万吨（环比+0.13%，同比-2.93%）
- 炼焦煤港口库存289.38万吨（环比-3.19%，同比-26.30%）
焦炭库存：
- 独立焦化厂库存42.25万吨（环比+4.04%，同比-38.66%）
- 钢厂库存661.64万吨（环比+1.74%，同比-7.62%）
- 港口库存196.06万吨（环比+4.25%，同比+9.77%）
现货价格：
- 准一级冶金焦出厂价1340元/吨（邯郸）（环比持稳，同比-120元/吨）
- 山西低硫主焦煤1640元/吨（周环比+20元/吨，同比+240元/吨）
价差分析：焦炭首轮提涨仍未落地，钢焦博弈持续
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研究所联系方式电子邮箱执业证书编号投资咨询编号：林娜：0371-58620083：linna_qh@ccnew.com：F03099603：Z0020978 本期观点——铁矿石 02铁矿石供需03双焦供需04价差分析行情回顾01 行情回顾宏观偏暖叠加铁水微增，焦煤小幅回升上周市场，宏观偏暖。五大材库存转增，铁水微升，对原料端仍形成一定支撑。焦煤价格小幅回升，焦炭首轮提涨。铁矿石先跌后涨，整体趋弱。铁矿供需分析 •铁矿石价格指数105.02（环比-3.34%，同比-0.13%）•澳洲和巴西铁矿发运2394.3万吨（环比+6.57%，同比+37.92%）•铁矿石45港口到港量2530万吨（环比-4.88%，同比-5.77%） •铁水日产228.01万吨（环比+0.09万吨，同比+2.65万吨）•铁矿石45港口疏港量310.73万吨（环比-2.86%，同比-5.88%）•247家钢企库销比33.31天（环比+3.56%，同比-10.17%）库存：铁矿港口库存继续创新高，钢企铁矿石库存回升 •铁矿石45港口库存16766.53万吨（环比+1.28%，同比+9.10%）•247家钢企进口铁矿库存9388.82万吨（环比+1.37%，同比-13.44%）•114家钢企铁矿石平均可用26.07天（环比+4.66%，同比-15.47%）供给：国内矿山开工率环比增加，蒙煤通关高位 •炼焦煤矿山开工率89.33%（环比+0.97%，同比+72.89%）•洗煤厂产能利用率37.41%（环比+1.69%，同比+84.29%）•蒙煤通关量日度均值20.93万吨（环比+5.80%，同比+5.80%）需求：焦煤周度竞拍成交率环比回落 •焦煤竞拍周度成交率88.02%（周环比-6.78%，同比+29.02%） •焦煤竞拍日成交率+82.49%（环比-11.29%，同比+41.71%） •独立焦化厂吨焦利润-66元/吨（环比-1元/吨，同比-39元/吨）•独立焦化厂产能利用率71.41%（环比-0.08%，同比-2.93%）•钢厂焦炭产能利用率85.71%（环比+0.39%，同比+0.86%） •独立焦化厂焦煤库存995.38万吨（环比+4.24%，同比+3.56%）•钢厂焦煤库存803.01万吨（环比+0.13%，同比-2.93%）•炼焦煤港口库存289.38万吨（环比-3.19%，同比-26.30%）焦炭库存：港口库存小幅增加，焦化厂库存略有回升 •独立焦化厂焦炭库存42.25万吨（环比+4.04%，同比-38.66%）•钢厂焦炭库存661.64万吨（环比+1.74%，同比-7.62%）•焦炭港口库存196.06万吨（环比+4.25%，同比+9.77%）现货价格：焦炭首轮提涨仍未落地，钢焦博弈持续 •准一级冶金焦出厂价1340元/吨（邯郸）（环比持稳，同比-120元/吨） •山西低硫主焦煤1640元/吨（周环比+20元/吨，同比+240元/吨）免责声明此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标、服务标记及标记。此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。联系我们总部地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼上海分公司：上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层07室西北分公司：宁夏银川市金凤区CBD金融中心力德财富大厦1607室山东分公司：济南市历下区经十路15982号第一大道19层1901新乡营业部：河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层南阳营业部：河南省南阳市宛城区光武区与孔明路交叉口星旺家园3幢1楼001-1室灵宝营业部：河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆）洛阳营业部：河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层西安营业部：陕西省西安市高新区科技一路万象汇3号楼23层2305室杭州营业部：浙江省杭州市拱墅区远见大厦2号楼1013室电话：4006-967-218电话：021-68590799电话：0951-8670121电话：0531-82955668电话：0373-2072882电话：0377-63261919电话：0398-2297999电话：0379-61161502电话：029-89619031电话：0571-85236619 Thanks 公司电话：4006-967-218 公司地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼

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