周报20260330：铁水续增，原料支撑仍存

2026-03-30 中原期货 Elaine

供应：澳洲和巴西铁矿发运量环比下降26.7%，同比下降27.3%，至1875.1万吨；45港口到港量环比上升6.81%，同比上升8.14%，至2426.3万吨。
需求：铁水日产环比上升2.94万吨，至231.09万吨，同比下降6.19万吨；45港口疏港量环比下降2.43%，同比基本持平，为313.17万吨。
库存：45港口库存环比下降0.57%，同比上升17.50%，为17000.31万吨；247家钢企进口铁矿库存环比下降0.61%，同比下降1.45%，为8978.56万吨。
总结：供应阶段性收缩对铁矿石价格形成支撑，但港口库存压力较大，预计价格上方空间有限。
策略建议：单边高位震荡，上方压力在830附近。
风险点：铁水超预期、宏观超预期。

焦煤供应：炼焦煤矿山开工率环比上升0.64%，同比上升2.29%，至89.16%；蒙煤通关量日度均值环比上升5.88%，同比上升90.40%，至17.94万吨。
焦煤需求：焦煤竞拍日成交率环比上升0.51%，同比上升7.22%，为98.51%；周度成交率环比上升10.58%，同比上升19.79%，为99.51%。
焦煤库存：独立焦化厂库存环比上升4.47%，同比上升21.26%，为885.12万吨；港口库存环比上升1.69%，同比下降25.70%，为269.44万吨。
焦炭供应：独立焦化厂吨焦利润环比下降17元/吨，同比上升74元/吨，为+21元/吨；产能利用率环比上升0.74%，同比上升4.12%，至74.86%。
焦炭需求：铁水日产环比上升2.94万吨，至231.09万吨。
焦炭库存：独立焦化厂库存环比下降5.09%，同比下降28.57%，为49.78万吨；港口库存环比上升8.53%，同比上升0.46%，为216.11万吨。
总结：供应端蒙煤通关高位，需求端焦企利润环比收缩但铁水继续回升，焦炭首轮提涨有望落地，但持续性上行动力不足。
策略建议：短期下方空间有限，趋于震荡运行。
风险点：铁水超预期、宏观超预期。
价差分析：卷螺差高位震荡，铁矿5-9价差收缩。