清晨洞察：2026年2月2日

商品市场洞察：

• 碳酸锂：基本面和市场预期保持相对强势，价格下行空间有限。短期供需紧张，现货市场表现 resilient。上周 SMM 报告行业库存下降 1,414 吨，去库存规模超市场预期。
• PVC：情绪相对较强，但基本面未显明显改善。短期价格受前期出口需求、马尼拉公约、股市资金流入及未来减产预期等因素支撑。

2026 年展望：

• 预计供应端在检修季的减量幅度可能超预期。

新闻要点：

1. 中国出口退税调整：国家税务局发布通知调整和优化出口退税政策，整合多项旧规，简化流程，大部分企业申报实践变化不大。
2. 中国造船业：连续 16 年保持全球最大市场份额，2025 年完工量 5369 万吨 DWT，新订单 10782 万吨 DWT（同比增长 69%），期末手持订单 27442 万吨 DWT（同比增长 31.5%）。
3. 中国非制造业 PMI：1 月降至 49.4（环比下降 0.8），服务业活动指数微降至 49.5，房地产 sector 继续承压（降至 47.3），服务业企业预期改善，但 construction sector 预期转谨慎（降至 49.8）。
4. 中国制造业 PMI：1 月降至 49.3（环比下降 0.8），生产、新订单、就业指数均下降，原材料价格指数继续下降。

研究结论：

• 碳酸锂短期价格支撑较强，下行风险有限。
• PVC 短期价格受多重因素支撑，但基本面改善不明显。
• 2026 年检修季供应减量或超预期。
• 中国出口退税政策优化，利好相关企业。
• 中国造船业保持全球领先地位，订单饱满。
• 中国非制造业和制造业 PMI 均显承压，经济复苏动能不足。