1. 重点推荐
1.1 把握周期行业从价格预期到业绩兑现的机会，关注商品与美债利率关系——资产配置周报（2026/01/26-2026/01/30）
- 全球大类资产回顾：1月30日当周，全球股市涨跌不一，港股、英国股市领涨；主要商品期货中原油大幅收涨，黄金、铜、铝收跌；美元指数小幅下跌，日元、欧元升值，人民币小幅贬值。
- 权益市场：风格方面，金融 >周期 >消费 >成长，日均成交额为30365亿元。
- 行业表现：石油石化（+7.95%）、通信（+5.83%）、煤炭（+3.68%）领涨；国防军工（-7.69%）、电力设备（-5.10%）、汽车（-5.08%）领跌。
- 投资要点：把握周期行业从价格预期到业绩兑现的机会，关注商品与美债利率关系。商品价格与美债利率在经济周期拐点位置走势趋同，需观察美联储政策对美债利率及商品价格的影响。
- 风险提示：周度基金仓位预估偏差、关税政策不确定性、特朗普政策不确定性、国内价格走弱等。
1.2 春节及高基数影响下的回落——国内观察：2026年1月PMI
- 事件：1月制造业PMI为49.3%，前值50.1%；非制造业PMI为49.4%，前值50.2%。
- 核心观点：1月PMI回落受春节和高基数影响，供需同步回落，但高技术及中游装备制造仍高于荣枯线。
- 行业表现：高技术制造业PMI（52.0%）和装备制造业PMI（50.1%）仍高于整体制造业PMI水平；消费品制造、建筑业、房地产走弱。
- 政策端：关注投资端边际变化、春节期间消费表现及两会增量部署。
- 风险提示：稳增长政策落地不及预期、房地产下行风险、美联储降息节奏不及预期。
1.3 全维度规范公募业绩基准，立标尺护航投资者长期利益——资本市场聚焦（十三）
- 事件：证监会发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》，自2026年3月1日起施行。
- 核心观点：新规通过制度刚性约束管理人恪守投资纪律，防止风格切换，保护投资者利益。
- 要素库建设：市场表征性强、认可度高、流动性好的82只指数作为一类库，73只指数作为二类库。
- 内控体系：建立覆盖选取、披露、监测、纠偏、问责的全流程内控机制，将薪酬体系与长期超额收益深度挂钩。
- 披露与变更：严格规定基准的披露、变更流程，延伸至基金生态的其他关键环节，构建透明信息环境。
- 投资建议：把握并购重组、财富管理转型、创新牌照展业和ROE提升的逻辑主线，个股建议关注大型券商配置机遇。
- 风险提示：权益市场大幅波动、投资者风险偏好降低、宏观环境下行、政策落地力度不及预期。
2. 财经新闻
- 《求是》杂志发表习近平总书记重要文章《走好中国特色金融发展之路，建设金融强国》。
- 习近平强调发挥比较优势，坚持稳中求进，推动未来产业发展。
- 国务院发布《加快培育服务消费新增长点工作方案》。
- 财政部召开2025年度财政收支情况新闻发布会。
- 美国总统特朗普提名前美联储理事凯文·沃什担任美联储主席。
3. A股市场评述
- 上证指数：收盘下跌40点，跌幅0.96%，收于4117点，在30日均线处获得支撑，但日线技术条件尚未明显向好。
- 深成指、创业板：涨跌不一，深成指未收复20日均线，创业板收涨明显。
- 行业板块：种植业与林板块逆市收涨3.81%，贵金属大跌8.92%。
- 资金流向：大单资金大幅涌出超425亿元，通信设备、贵金属等板块净流入金额居前。
4. 市场数据
- 资金：融资余额27222亿元，逆回购到期量1505亿元，操作量750亿元。
- 利率：7天逆回购1.4%，1年期LPR 3%，5年期以上LPR 3.5%。
- 股市：上证指数4117.95点，创业板指数3346.36点，恒生指数27387.11点。
- 外汇：美元指数97.1160，美元/人民币(离岸)6.9589。
- 商品：COMEX黄金4907.50美元/盎司，WTI原油65.21美元/桶，LME铜13070.50美元/吨。
