锰硅
- 供应：12月全国锰硅产量92.85万吨，环比小幅增加，全年产量1089.05万吨，同比增加3.4%。1月周产量及产量同比下降。
- 需求：钢厂锰硅需求量当周值环比好转，节前备货支撑需求。12月粗钢产量同比下降10.26%，1-12月累计同比下降4.41%。1月末钢厂锰硅库存可用天数环比增加，同比增加。
- 库存：1月63家样本企业库存小幅下降，但同比增加22.28万吨，仍是近年来同期新高。
- 成本与利润：锰矿价格涨跌不一，内蒙、宁夏、贵州地区生产成本环比增加，利润率均处于负值。
- 总结：节前备货支撑锰硅期价，但持续性有限。供应端周产量同比下降，库存压力仍存。基本面上行驱动不足，预计节前锰硅期价震荡运行为主，关注钢招定价及黑色板块走势。
硅铁
- 供应：1月全国在产硅铁企业共64家，开工率43.91%，产量44.35万吨，较12月减少2.1万吨，同比下降4.07%。
- 需求：终端钢材需求好转，钢厂硅铁库存储备增加。1月末钢厂硅铁库存可用天数环比增加，样本钢厂需求量环比增加。
- 库存：60家硅铁样本企业库存环比增加680吨，同比下降8340吨。
- 成本：陕西地区兰炭小料价格周环比下降，青海、宁夏地区硅铁生产成本环比下降。
- 总结：供应减量，成本下降，需求支撑，驱动有限。1月硅铁供应处于近年来同期低位，需求端节前备货提振需求。库存环比小幅增加，同比下降。预计短期硅铁价格震荡运行为主，关注钢招表现及成本扰动。
