铜周报：铜价短期调整，整体宽幅震荡为主

铜价短期调整，整体宽幅震荡为主 行情回顾：上周沪铜主力合约整体延续高位震荡格局，但周中受宏观和贵金属的带动，出现了过山车行情，一度冲击了价格高位后又收回涨幅，价格反复整理，周五最终报收103680元/吨，较前一周+2.3%。全球其他市场铜价也一度刷新历史高点，但随后获利回吐压力显现，价格有所回落。 研究员 姓名：张珩从 业 资 格 号 ：F3084967投 资 咨 询 号 ：Z0018883 供需方面，冶炼环境仍较差，上周SMM铜杆、铜线缆企业开工率分别为69.54%、59.46%，分别环比+1.57pct、+0.75pct。春节前备货期下游企业延续前期备货节奏，终端需求持续又回补迹象，推动部分下游下单意愿改善。但铜价波动较大，企业原料采购趋于谨慎，严格控制原料备货规模，以刚需采购为主。在铜价创新高的当日，现货市场也是成交清淡，下游采购意愿还是受价格影响较大。本周受成品库存累积、铜价波动及临近春节部分企业计划停产检修影响，SMM预计精铜杆与铜线缆开工率都将环比下降。 宏观方面，上周美联储1月议息会议暂停降息，特朗普提名凯文·沃什为下一任美联储主席，他被市场视为偏鹰派，因此美元指数拉升，金属商品多头大量平仓造成金银价格大幅回落，短期铜价也降迎来调整。 总的来看，中期美国降息方向和各国偏积极政策仍形成对有色有利环境，供需整体偏紧的基本面也具有较强支撑作用。但在宏观层面未完全明朗前，短期可能波动率比较大，预计铜价会呈宽幅震荡走势。 免责声明 式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为财达期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于财达期货有限公司及其研究员认为可信的公开资料，但并不保证这些信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。本公司将随时补充和更正有关信息，但是不保证及时发布。本公司不承担任何投资者因使用本报告产生的任何责任。 财达期货有限公司对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 期货投资咨询业务资格：津证监许可［2018］3号总部地址：天津市和平区君隆广场C座9层全国客户服务电话：4008-171-181官方网站：http://www.caidaqh.com