聚酯产业链期货期权2月报告总结
聚酯产业链行情回顾
2026年1月，聚酯产业链价格震荡为主，成本端受原油价格底部回升支撑，需求端受春节临近开工走弱影响。市场看涨情绪高涨，价格破位上行。
原油
- 地缘风险溢价抬升，布伦特原油由60美元/桶回升至70美元/桶附近。
- OPEC+暂停增产，委内瑞拉重油输出逐步增量，原油供应增量有限。
- 预计油价延续震荡偏强走势。
PX
- 市场情绪带动价格先抑后扬，成本支撑和看涨情绪推动价格窄幅回调后快速上涨。
- 上半年无新建产能规划，1月份总产能为4344万吨。
- 装置负荷高位运行，加工差维持相对高位。
- 预计PX供需双增，库存大体持稳，价格维持震荡偏强走势。
- 操作建议：逢低做多，支撑位6950-7000元/吨，压力位8050-8100元/吨。
- 套利建议：PX03-05价差逢高做空，目标价位-200~-50元/吨。
PTA
- 成本支撑和市场情绪推动下重心继续上移，加工费由300元/吨上升至450元/吨附近。
- 年内无新增产能，供应相对宽松。
- 预计PTA累库，价格在远月供需趋紧和成本支撑下将维持震荡偏强走势。
- 操作建议：逢低做多为主，上方关注6000-6050元/吨压力，下方关注5000-5050元/吨支撑。
- 套利建议：做多基差，目标区间50-100。
乙二醇
- 市场情绪推动期价底部回升，供增需降，港口继续累库，但看涨情绪偏浓。
- 预计乙二醇延续累库，供应压力偏高，但绝对价格处于历史低位，资金关注度较高。
- 操作建议：逢低做多为主，关注前低3600-3650元/吨支撑，压力位4200-4250元/吨。
- 套利建议：做多MEG05-09价差，目标区间-50~0元/吨。
涤纶短纤
- 开工高位运行，需求季节性走弱，加工费下行，绝对价格跟随成本重心抬升。
- 预计2月开工率季节性下滑至8成附近，加工费维持在1000元/吨的相对低位水平运行。
- 需求季节性走弱，供需面偏宽松，绝对价格在成本推动下预计震荡偏强。
- 操作建议：跟随成本以逢低做多为主，支撑位6350-6400元/吨；压力位7200-7250元/吨。
瓶片
- 价格上行，加工费修复至500元/吨以上。
- 预计2月开工低位回升，加工费维持在500元/吨以上运行。
- 需求逐步回升和开工低位的支撑下，绝对价格则跟随成本震荡偏强。
- 操作建议：逢低做多为主，支撑位5950-6000元/吨，压力位6800-6850元/吨。
风险提示
