螺纹月报：2月钢价或将震荡运行

摘要： 行情回顾：2月螺纹2605合约上涨0.03%。 基本面：世界钢铁协会数据显示，2025年12月全球70个纳入世界钢铁协会统计国家/地区的粗钢产量为1.396亿吨，同比下降3.7%。2025年全年全球粗钢产量为18.494亿吨。据国家统计局，2025年中国粗钢产量约为9.61亿吨，同比下降4.4%。自2020年达到峰值后，首次降至10亿吨以下。 后市展望：1月底，螺纹钢周社会库存326.4万吨，环比上升7.7%，同比降幅达27.5%，库存累积符合春节前季节性规律，但同比仍处低位，需求端仍然偏弱。春节前后市场成交偏为清淡，预计2月螺纹期价总体以企稳震荡为主。 单边：逢低震荡偏多对待套利：观望期权：观望 【投资评级：★★】 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 一、价格分析 （一）期货价格 （二）现货价格 螺纹钢现货价格 截止至2026年01月30日，上海地区螺纹钢的现货价格为3,240元/吨，较上一交易日下降40元吨，天津地区螺纹钢的现货价格为3,190元/吨，较上一交易日无变化元/吨。 （三）基差价差 二、重要市场信息 中国人民银行召开2026年宏观审慎工作会议。会议要求，2026年宏观审慎工作要继续按照构建覆盖全面的宏观审慎管理体系部署，强化中央银行宏观审慎管理功能。 国家统计局：2025年，全国规模以上工业企业实现利润总额73982.0亿元，比上年增长0.6%，扭转了连续三年的下降态势。2025年钢铁行业实现利润总额1098.3亿元，同比增长299.2%；煤炭开采和洗选业实现利润总额3520.0亿元，同比下降41.8%。 1月份，中国制造业PMI录得49.3%，较上月回落0.8个百分点。1月份，部分制造业行业进入传统淡季，加之市场有效需求仍显不足，制造业景气水平较上月下降。中国非制造业PMI录得49.4%，较上月回落0.8个百分点。 据央行统计，2025年四季度末人民币房地产贷款余额51.95万亿元，全年减少9636亿元；房地产开发贷款余额13.16万亿元，全年减少3575亿元；个人住房贷款余额37.01万亿元，全年减少6768亿元。 三、供应端情况 Page3 四、需求端情况 建筑业：非制造业PMI Page4 数据来源：Wind资讯、华龙期货投资咨询部截止至2026年01月，非制造业PMI：建筑业当期值为48.8，环比下降4%；兰格钢铁：钢铁流通业采购经理指数当期值为47.1，环比下降0.9%。 建筑业：新开工、施工与竣工建筑面积：累计同比 Page6 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 数据来源：Wind资讯、华龙期货投资咨询部 五、基本面分析 世界钢铁协会数据显示，2025年12月全球70个纳入世界钢铁协会统计国家/地区的粗钢产量为1.396亿吨，同比下降3.7%。2025年全年全球粗钢产量为18.494亿吨。 据国家统计局，2025年中国粗钢产量约为9.61亿吨，同比下降4.4%。自2020年达到峰值后，首次降至10亿吨以下。 六、后市展望 1月底，螺纹钢周社会库存326.4万吨，环比上升7.7%，同比降幅达27.5%，库存累积符合春节前季节性规律，但同比仍处低位，需求端仍然偏弱。春节前后市场成交偏为清淡，预计2月螺纹期价总体以企稳震荡为主。 七、操作策略 单边：逢低震荡偏多对待 套利：观望 期权：观望 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们