铝月报：2月铝价走势或将震荡偏强

请务必阅读最后重要事项 铝铝铝铝月月月月报报报报一一一一、、、、行情回顾行情回顾行情回顾行情回顾 1月，伦铝偏强震荡，沪铝偏弱震荡整理0.88%，伦铝报收1515美元/吨、累计上涨二二二二、、、、宏观与行业要闻宏观与行业要闻宏观与行业要闻宏观与行业要闻 1月，对中国经济增长放缓忧虑市场对中国政府将出台刺激举措的预期升温率，为基本金属走势提供一定支撑。2吉隆坡1月6日消息，由于担忧对环境的冲击日生效。 据安泰科消息称，2016年1月商定成立合资公司，承担电解铝商储任务收储将在2月份进行，规模为100万吨央行、银监会2月2日发布《关于调整个人住房贷款政策有关问题的通知措施的城市，居民家庭首次购买普通住房的商业性个人住房贷款下浮动5个百分点。 三三三三、、、、现货市场情况现货市场情况现货市场情况现货市场情况 2015年中国原铝产量为3141万吨但是，铝商业收储可能导致现货货源偏紧四四四四、、、、总结与操作建议总结与操作建议总结与操作建议总结与操作建议 2月铝价走势或将震荡偏强，建议短线偏多思路铝铝铝铝月月月月报报报报 Coke&Coal monthly Report 作作作作者者者者：：：： 金属金属金属金属组组组组 冯海莹冯海莹冯海莹冯海莹 执执执执业编号业编号业编号业编号：：：：F0268955F0268955F0268955F0268955 联联联联系方式系方式系方式系方式：：：：010010010010----68576175685761756857617568576175 / / / / fenghaiying@foundersc.comfenghaiying@foundersc.comfenghaiying@foundersc.comfenghaiying@foundersc.com成文时间成文时间成文时间成文时间：：：：2016201620162016年年年年2222月月月月4444日星期四日星期四日星期四日星期四 报报报报：：：：2222月铝价走势或将震荡偏强月铝价走势或将震荡偏强月铝价走势或将震荡偏强月铝价走势或将震荡偏强 （评级：涨） 沪铝偏弱震荡整理，截至29日收盘，沪铝主力合约报收累计上涨0.93%。 对中国经济增长放缓忧虑，及国际油价下跌，令基本金属走势承压。美联储暗示将放缓加息步伐市场对中国政府将出台刺激举措的预期升温，欧洲央行暗示进一步放宽货币政策，2月美国将公布的经济数据总体或将不及预期，或将推动美元指由于担忧对环境的冲击，马来西亚决定暂停开采铝土矿三个月月12日，中铝公司、国家电投、魏桥铝电、云铝、承担电解铝商储任务，并已签订出资协议。按计划，此次商业收储分两批进行万吨。 关于调整个人住房贷款政策有关问题的通知》，居民家庭首次购买普通住房的商业性个人住房贷款，原则上最低首付款比例为万吨，同比增长8.4%。受春节假期影响，2月国内铝下游需求料将较疲弱铝商业收储可能导致现货货源偏紧，或将为铝价提供一定支撑。 建议短线偏多思路。 fenghaiying@foundersc.comfenghaiying@foundersc.comfenghaiying@foundersc.comfenghaiying@foundersc.com 铝期货月报 第1页 沪铝主力合约报收10725元/吨、累计下跌美联储暗示将放缓加息步伐，，日本央行宣布实施负利或将推动美元指数走弱。 马来西亚决定暂停开采铝土矿三个月，禁令从1月15、酒钢、锦江6家企业已此次商业收储分两批进行，首次》，要求在不实施“限购”原则上最低首付款比例为25%，各地可向月国内铝下游需求料将较疲弱， 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 股票报告网整理http://www.nxny.com 请务必阅读最后重要事项 一一一一、、、、行情回顾行情回顾行情回顾行情回顾 1 月，伦铝偏强震荡，沪铝偏弱震荡整理下跌 0.88%，伦铝报收 1515 美元/图 1-1：LME三月铝日线走势资料来源二二二二、、、、宏观面分析宏观面分析宏观面分析宏观面分析 （（（（一一一一））））近期近期近期近期美美美美国国国国经济数据经济数据经济数据经济数据喜忧参半喜忧参半喜忧参半喜忧参半美国 1 月 ISM制造业采购经理人指数制造业 PMI 终值为 52.4，预期为52.7增长 0.7%，预期增长 0.8%，前值增长值增加 25.2 万；失业率为 5%，与预期和前值一致前值增长 0.4%。美国 12月工业产出月率下降0.6%；产能利用率为 76.5%，预期为降 0.2%，前值由增长 1.5%修正为增长值下降 0.5%。美国 12月新屋开工年化月率下降114.9 万户，预期为 120 万户，前值为户，前值为 128.2 万户。美国 12月增长 9.2%，前值下降 10.5%；总数年化为屋销售年化月率增长 10.8%，创下自化为 54.4 万户，创 10 个月新高， 偏弱震荡整理，截至 29 日收盘，沪铝主力合约报/吨、累计上涨 0.93%。 三月铝日线走势 图 1-2：沪铝主力合约日线走势资料来源：文华财经、方正中期研究院 喜忧参半喜忧参半喜忧参半喜忧参半 欧元区经济数据欧元区经济数据欧元区经济数据欧元区经济数据多数多数多数多数不及不及不及不及预期预期预期预期 中国中国中国中国经济数据经济数据经济数据经济数据制造业采购经理人指数（PMI）为 48.2，预期为 48.5，前值为52.7，12 月终值为 51.2。美国 2015年四季度实际前值增长2%。美国 12 月非农就业人数增加 29.2万与预期和前值一致。美国 12月零售销售月率下降月工业产出月率下降0.4%，为连续第三个月下降，预期下降预期为76.8%，前值为 77%。美国 11月工厂订单月率下降修正为增长1.3%。美国 12 月耐用品订单月率下降5.1%月新屋开工年化月率下降2.5%，预期增长 2.3%，前值增长前值为117.9 万户。12 月营建许可总数为123.2月季调后成屋销售年化月率增长 14.7%，创历史同期最高纪录总数年化为546 万幢，预期为 520 万幢，前值为476创下自2014 年 8 月以来最大增幅，预期增长 2%，前值增长，预期为 50 万户，前值由 49 万户上修至49.1 铝期货月报 第2页 沪铝主力合约报收 10725 元/吨、累计 合约日线走势 经济数据经济数据经济数据经济数据疲弱疲弱疲弱疲弱 值为48.2。美国 1 月 Markit年四季度实际GDP 初值年化季率万，预期增加 20 万，前月零售销售月率下降0.1%，预期下降 0.1%，预期下降0.2%，前值下降月工厂订单月率下降0.2%，预期下5.1%，预期下降 0.7%，前前值增长10.1%；总数年化为123.2万户，预期为 120 万创历史同期最高纪录，预期476万幢。美国 12 月新前值增长4.3%；总数年49.1万户。美国 1 月密歇根股票报告网整理http://www.nxny.com 请务必阅读最后重要事项 大学消费者信心指数终值为 92，预期为跌 0.2%，前值上涨 0.3%；年率下跌0.1%，预期持平，前值持平；未季调欧元区 1 月 Markit制造业采购经理人指数欧元区 12 月零售销售月率增长0.3%前值增长 1.4%。欧元区 11月工业产出月率下降年率增长 1.1%，预期增长 1.3%，前值由增长率增长 0.8%，前值增长 0.6%。欧元区欧元区 1 月经济景气指数为 105，预期为12 月终值为-5.7。欧元区 1月调和消费者物价指数初值年率上涨涨 0.2%。欧元区 12月生产者物价指数下跌 3%，预期下跌 2.8%，前值下跌中国 1月官方制造业采购经理人指数值为 49.7。中国 1 月财新制造业PMI同比增长 6.8%，预期增长 6.9%，刷新季度的 6.9%；全年 GDP 增长 6.9%，5.9%，预期增长 6%，前值增长6.2%同比增长 10%，预期增长 10.2%，前值增长长 11.3%，前值增长 11.2%；全年同比增长下降 8%，前值下降 6.8%；进口同比下降元，预期为 513 亿美元，前值为5412015 年全年中国出口年率下滑2.8%预期上涨 1.6%，前值上涨 1.5%；12下跌 5.9%。2015 年全国 CPI同比上涨比下跌 5.2%。 （（（（二二二二））））美联储美联储美联储美联储暗示将放缓加息步伐暗示将放缓加息步伐暗示将放缓加息步伐暗示将放缓加息步伐 预期为93，12 月终值为 92.6。美国 12 月 PPI月率下跌年率下跌1%，预期下跌 1%，前值下跌 1.1%。美国12未季调CPI 年率上涨 0.7%，预期上涨 0.8%，前值上涨制造业采购经理人指数（PMI）终值为 52.3，预期为52.30.3%，预期增长 0.3%，前值下降 0.3%；年率增长月工业产出月率下降0.7%，预期下降 0.3%，前值由增长前值由增长1.9%修正为增长 2.0%。欧元区11元区11月工作日调整后建筑业产出年率增长预期为106.4，前值为 106.7。欧元区 1月消费者信心指数月调和消费者物价指数初值年率上涨0.4%，预期上涨月生产者物价指数（PPI）月率下跌 0.8%，预期下跌 0.6%，前值下跌3.2%。 月官方制造业采购经理人指数（PMI）为 49.4，创 2012 年 8月以来最PMI为 48.4，预期为 48.1，前值为 48.2。中国刷新2009 年一季度以来最低水平，当时为6.6%，为 1990 年以来最低水平。中国 12月规模以上工业增加值同比增长6.2%；全年同比增长 6.1%，前值增长 8.3%。1-12前值增长10.2%。12 月社会消费品零售总额同比增长全年同比增长10.7%，前值增长 12%。中国 12月出口同比下降进口同比下降7.6%，预期下降 11%，前值下降 8.7%；541亿美元。道琼斯指出，中国 12月出口为连续第六个月录得下滑2.8%，而 2014 年录得上涨 6.1%。中国 2015 年 12月12月 PPI 同比下跌 5.9%，连续第 46个月下滑同比上涨1.4%，涨幅创出自 2009 年 CPI负增长以来的暗示将放缓加息步伐暗示将放缓加息步伐暗示将放缓加息步伐暗示将放缓加息步伐 铝期货月报 第3页 月率下跌0.2%，预期下12月季调后 CPI 月率下跌前值上涨0.5%。 52.3，12 月终值为 53.2。年率增长1.4%，预期增长 1.5%，前值由增长0.6%修正为增长 0.8%；11月季调后建筑业产出月月工作日调整后建筑业产出年率增长2.1%，前值增长 0.8%。月消费者信心指数终值为-6.3，预期上涨0.4%，12 月终值上，前值下跌 0.2%；年率月以来最低，预期为 49.6，前中国2015 年第四季度 GDP6.6%，次低点为 2015 年三月规模以上工业增加值同比增长12月城镇固定资产投资会消费品零售总额同比增长11.1%，预期增月出口同比下降1.4%，预期；贸易顺差为 660.9 亿美月出口为连续第六个月录得下滑，月CPI 同比上涨 1.6%，个月下滑，预期下跌 5.8%，前值负增长以来的6 年新低；PPI 同股票报告网整理http://www.nxny.com 请务必阅读最后重要事项 1 月 26-27日的议息会议结束后已经放缓。此前市场