美联储政策不确定性加剧市场担忧 黄金偏强震荡

发布时间：2026-01-30 13:37:49作者：华安期货来源：华安期货 行情复盘 1月29日，沪金期货主力合约收涨7.88%至1249.12元。 持仓量变化 1月29日，沪金期货主力持仓量：-10657手至211816手。 后市展望 美国经济GDP向好与通胀压力并存，美联储政策不确定性加剧市场担忧，叠加地缘紧张局势升温，黄金作为避险资产受青睐。 背景分析 黄金、白银期货多个合约涨跌停板均调整为16%，套保持仓和一般持仓交易保证金比例分别调整为17%和18%。 研报正文研报正文 【黄金/白银】 重要信息： 1、COMEX黄金期货涨1.32%报5410.80美元/盎司，COMEX白银期货涨1.98%报115.78美元/盎司。纽约尾盘，美元指数跌0.20%报96.16，非美货币多数上涨。 2、美国参议院未能推进拨款法案，联邦政府再次面临“停摆”危机。 3、由于出口下降、进口增加，美国2025年11月贸易逆差为568亿美元，环比大幅增加约95%。 4、上期所调整10个期货品种相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例。其中，黄金、白银期货多个合约涨跌停板均调整为16%，套保持仓和一般持仓交易保证金比例分别调整为17%和18%。芝加哥商品交易所再度上调白银、铂金和钯金保证金要求。 核心逻辑： 近期，美国经济GDP向好与通胀压力并存，美联储政策不确定性加剧市场担忧，叠加地缘紧张局势升温，黄金作为避险资产受青睐。 中长期，全球增加官方黄金储备的趋势、公共债务高企带来的主权货币危机及工业领域的广阔应用前景等因素继续为贵金属提供中长期支撑。 市场展望： 黄金偏强震荡，白银波动加大需要注意风险。 风险提示：贵金属单边累计涨幅较大，建议投资者密切关注交易所的风险提示及更新的风控措施，轻仓谨慎对 待。 【碳酸锂】 重要信息： 据Mysteel，电池级碳酸锂市场价跌4350元/吨至16.49万元/吨，工业级碳酸锂市场价跌4200元/吨至16.2万元/吨。 核心逻辑： 1、矿价随期价波动。海外矿山高价出货意愿较强，贸易商出货意愿下滑，盐厂询价多，观望为主。矿市总体成交仍偏淡。 2、上游产能利用率高位持稳，部分盐厂开始安排检修计划。供应端总体产量稳增，12月环比增幅略微下降。碳酸锂产业库存本周继续小幅去化。 3、退税政策退坡导致电芯环节订单增加。磷酸铁锂谈涨加工费基本落地，叠加订单充足，大部分企业取消减产检修计划。三元企业成本压力缓解，下游电芯厂补库意愿稍有好转，后市不确定性仍存。 4、现货价格回升后盐厂报价增多，下游因刚需及2月备库进行采购。市场总体成交活跃度提升。 市场展望： 需求强预期难以证伪，叠加上游盐厂后续或有检修计划，锂价高位波动。短期内，预计碳酸锂宽幅震荡运行，底部支撑较强，仍需谨防新消息冲击。 【纯碱玻璃】 重要信息： 昨日夜盘纯碱主力2605上涨0.66%，收盘1218，现货价格持稳为主；昨日夜盘玻璃主力2605上涨0.56%，收盘1083，沙河大板价格为940，湖北最低价格为1060，现货价格小幅上调。 核心逻辑： 1、玻璃现实方面，周产持稳，玻璃小幅去库，基本面仍表现为供需两弱格局，价格承压判断。 2、上行驱动主要关注估值方面，其一是商品整体或者化工板块估值回升带动，其二是成本支撑，亏损-冷修-减产-供需平衡-价格持稳的逻辑链条。短期化工指数回升支撑纯碱玻璃价格。 3、纯碱或在演绎节前补库，实际对产销有所拉动，但节前补库仅为短期驱动，上游厂商去库压力仍较大，预计上行空间不大。 4、玻璃的主要矛盾还是在近远月价差方面，03-05价差继续走弱，预期行情再起，对远月价格有更多的溢价，或将重回弱现实和强预期格局。 市场展望：现实压制价格，远月预期支撑价格，整体是偏弱格局看待。 关联品种关联品种玻璃纯碱沪金沪银碳酸锂所属公司：华安期货