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钢材月报：预计2月份价格偏强的可能性较大

2026-01-30 翟贺攀,聂嘉怡,冯泽仁建信期货 WEN

核心观点：预计2月份钢材价格偏强的可能性较大。
行情回顾：1月份螺纹钢、热卷期货主力2605合约区间震荡，整体重心上移。热卷较螺纹钢升水幅度由148元/吨走扩至160元/吨。
主要影响因素：
- 库存变化：螺纹钢社会库存累库，热卷社会库存下滑。
- 产量变化：螺纹钢、热卷产量均回升，但螺纹钢库存累库，热卷库存去库。
- 需求变化：钢材季节性需求下滑，螺纹钢需求疲弱，热卷需求良好。
- 利润变化：高炉螺纹钢现货利润上升，电炉建筑用钢现货利润亏损扩大，热卷现货利润转盈，螺纹钢盘面利润由亏转盈。
- 下游需求：房地产开发投资降幅扩大，房屋新开工面积降幅收窄，机械类机械用钢需求增幅收窄，挖掘机产量增幅走扩，汽车产量增幅收窄，家电产量增幅回落。
后市预判：
- 消息面：监管政策收紧，地缘政治担忧情绪上升，国际能源价格走高。
- 基本面：五大材产量回升，需求回落但降幅收窄，库存累库，铁矿石现货价格转升，焦炭现货价格即将提涨。
- 原料：铁矿石港口库存冲高，钢厂补库至27天可用水平；进口煤供应回升，供需相对平衡。
- 结论：消息面因素导致近期钢材价格反弹，基本面变化趋向供需平衡，预计2月份钢材价格偏强，可逢低布局中长线买入保值或投资头寸。